شرکت گسترش صنایع ایران خودرو (IKIDO) فعالیت خود را از سال ۱۳۷۸ با هدف سامان بخشیدن به فعالیتهای شرکتهای تحت پوشش گروه صنعتی ایران خودرو به منظور ظرفیت سازی و تامین قطعات و مجموعه های مورد نیاز خطوط تولیدی با رویکرد سرمایه گذاری آغاز نمود.
با توجه به لزوم حضور گروه ایران خودرو در حوزه بازار پول و سرمایه و بسترسازی فعالیتهای اقتصادی در شرکت گسترش صنایع ایران خودرو در نیمه دوم سال ۱۳۸۲، نام شرکت از شرکت گسترش صنایع ایران خودرو (سهامی خاص) به شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو (سهامی عام) تغییر یافت.

سهامداران و سرمایه

سهامداران عمده شرکت به شرح جدول زیر می باشد:

سهامدار
تعداد سهام
درصد سهام
شرکت ایران خودروبخش اول دارایی
1,170,520,866
78.03
شرکت سرمایه گذاری صباتامین
81,887,485
5.45
شرکت سرمایه گذاری دانایان پارس
39,354,500
2.62
بانک توسعه صادرات ایران
15,636,634
1.04
 
سرمایه شرکت در بدو تاسیس ( تحت نام شرکت قطعه سازان دانش افزا) مبلغ یک میلیون ریال بوده که طی چند مرحله به شرح زیر به مبلغ 1،500،000میلیون ریال افزایش یافته است

تاریخ افزایش سرمایه
سرمایه قبلی ( میلیون ریال)
سرمایه جدید ( میلیون ریال)
محل افزایش سرمایه
1379
1
140,000
مطالبات
1382
140,000
220,000
مطالبات
1384
220,000
1,500,000
مطالبات
 
 
نگاهی به روند سودآوری شرکت

روند سودآوری شرکت در سه سال اخیر روندی صعودی داشته است.شرکت با سود حاصل از سرمایه گذاری های 828،053 میلیون ریال 512 ریال به ازای هر سهم پیش بینی کرده است که در سه ماهه واقعی با تحقق 591،903 سود حاصل از سرمایه گذاری ها توانسته به طور واقعی 377 ریال به ازای هر سهم پیش بینی کند که معادل 73 درصد سود 512 ریالی می باشد.دلیل این پوشش خوب برگزاری مجمع سالانه بانک پارسیان در سه ماهه ابتدای سال مالی 92 خگستر بوده است
پیش بینی می شود با رشد سود بانک پارسیان که بیش از 63 درصد سود سرمایه گذاری های شرکت را تشکیل می دهد سود سال آتی شرکت نیز با رشد خوبی همراه شود

شرح
1390
1391
پیش بینی سال 92
سود حاصل از سرمایه گذاری ها
718,306
1,222,111
828,053
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری ها
12,434
5,827
28,000
سود هر سهم ( ریال )
354
711
512
سود نقدی هر سهم(ریال)
100
40
- 
سرمایه(میلیون ریال)
1,500,000
1,500,000
1,500,000
 
جزئیات سودآوری زیرمجموعه های بورسی و غیر بورسی شرکت را در جداول زیر ملاحظه می کنید:
همانطور که مشاهده می کنید عمده سود آوری شرکت مربوط به بانک پارسیان می باشد.شایان ذکر است با توجه به برگزاری مجمع سالانه بانک پارسیان بعد از مجمع خگستر تقسیم سود سال 91 این شرکت در صورت سود و زیان سال 92 خگستر لحاظ شده است.سود هر سهم واقعی سال 91 وپارس 604 ریال و سود هر سهم سال 92 آن در حال حاضر 612 ریال پیش بینی شده است
 
 
زیرمجموعه بورسی
واقعی سال 91
پیش بینی سال 92
نام شرکت
سرمایه (م.ریال)
درصد مالکیت
درآمد هر سهم (ریال)
درآمد نقدی هر سهم (ریال)
سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)
درآمد هر سهم (ریال)
درآمد نقدی هر سهم (ریال)
سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)
نیروی محرکه موتورسیکلت
510,300
48.31
-294
0
0
76
0
0
محورسازان ایران خودرو
150,000
36.22
-338
0
0
144
0
0
مهرکام پارس
552,000
52.24
1
0
0
1
0
0
فنر سازی خاور
100,000
67.67
78
40
2,707
118
0
0
بیمه پارسیان
1,100,000
14.1
492
400
62,023
548
420
64,239
بانک پارسیان
13,200,000
9.98
521
380
500,692
604
400
525,383
الکتریک خودرو شرق
210,000
16.01
148
0
0
4
0
0
رینگ سازی مشهد
145,705
15
291
200
4,370
352
0
0
جمع
 
 
1,452
980
569,792
1,508
820
589,622
 

زیرمجموعه غیر بورسی
واقعی سال 91
پیش بینی سال 92
نام شرکت
سرمایه (م.ریال)
درصد مالکیت
درآمد هر سهم (ریال)
درآمد نقدی هر سهم (ریال)
سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)
درآمد هر سهم (ریال)
درآمد نقدی هر سهم (ریال)
سهم شرکت سرمایه گذاری (م.ریال)
خدمات بیمه ایران خودرو
50,000
10
3,591
3,600
180,000
5,092
3,100
155,000
سرمایه گذاری سمند
1,500,000
30
2,250
1,000
450,000
166
160
72,000
لیزینگ ایران خودرو
100,000
66.67
4
0
0
9
0
0
لیزینگ خودرو کار
100,000
66.67
5
0
0
0
0
0
نمایندگی بیمه فردا
10
1,000.00
9,565,000
10,000,000
10,000
127,570,000
91,340,000
9,134
لیزینگ حمایت گستر خودرو
1
40
12,262,000
500,000
200
6,773,000
0
0
سایر شرکتها
0
0
0
0
12,119
0
0
2,297
جمع
 
 
652,319
238,431
 
برآورد ارزش خالص دارایی ها :

عمده ارزش افزوده پرتفوی بورسی خگستر متعلق به وپارس( با بیش از 86 درصد ارزش افزوده پرتفوی بورسی) میباشد

پرتفوی بورسی
نام شرکت
سرمایه (میلیون ریال)
تعداد سهام
درصد مالکیت
بهای تمام شده
ارزش بازار
بهای تمام شده هر سهم (ریال)
ارزش هر سهم (ریال)
افزایش (کاهش)
بانک پارسیان
13,200,000
1,313,457,629
9.95
2,110,726
3,651,412
1,607
2,780
1,540,686
نیروی محرکه موتورسیکلت ایران
510,300
253,410,960
49.66
299,025
306,627
1,180
1,210
7,602
بیمه پارسیان
1,100,000
152,951,000
13.9
155,704
320,279
1,018
2,094
164,575
فنر سازی خاور
100,000
67,629,314
67.63
110,980
52,548
1,641
777
-58,432
مهرکام پارس
552,000
289,271,707
52.4
107,609
275,965
372
954
168,356
محورسازان ایران خودرو
150,000
54,337,480
36.22
68,574
44,665
1,262
822
-23,908
الکتریک خودرو شرق
210,000
33,620,000
16.01
52,313
28,880
1,556
859
-23,433
رینگ سازی مشهد
145,705
21,851,918
15
22,442
27,839
1,027
1,274
5,397
   پتروشیمی خلیج فارس
24,788,614
500000
0
5,141
5,090
10,282
10,180
-51
پالایش نفت اصفهان
4,162,258
185,555
0
4,818
5,587
25,965
30,110
769
ملی صنایع مس ایران
17,368,934
700,000
0
4,640
2,103
6,629
3,004
-2,538
هلدینگ غدیر
12,000,000
1,125,000
0.01
3,956
4,989
3,516
4,435
1,034
پتروشیمی زاگرس
2,400,000
230,500
0.01
3,828
6,237
16,607
27,060
2,409
پتروشیمی اراک
1,200,000
249818
0.02
3,751
3,931
15,015
15,735
180
فولاد مبارکه
25,800,000
727,000
0
3,594
3,634
4,944
4,999
40
آذر آب
300,000
550,000
0.18
3,062
3,039
5,567
5,525
-23
بانک تجارت
17,500,000
1300000
0.01
2,760
2,850
2,123
2,192
90
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی
7,200,000
500,000
0.01
2,700
2,717
5,400
5,433
17
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات
1,893,375
317,300
0.02
1,984
2,172
6,253
6,846
188
شرکت پالایش نفت تهران
61,220
2,100
0
1,912
1,520
910,476
723,956
-392
ماشین سازی اراک
1,000,000
500000
0.05
1,910
1,897
3,820
3,794
-13
گسترش نفت و گاز پارسیان
6,000,000
249,991
0
1,677
2,240
6,708
8,960
563
پارس مسکن شمال شرق
300,000
713500
0.24
1,529
1,481
2,143
2,076
-48
تاپیکو
4,300,000
400000
0.01
1,414
1,493
3,535
3,733
79
سایر شرکت ها
 
 
 
8,097
7,152
 
 
-945
جمع
 
 
 
2,987,477
4,770,009
 
 
1,782,532
 
 
 
مهمترین زیرمجموعه های غیر بورسی خگستر، شرکت سرمایه گذاری سمند  وشرکت خدمات بیمه ای ایران خودرو می باشد.

سرمایه گذاری سمند:

شرکت سرمایه گذاری سمند در 26 مرداد 1383 به صورت سهامی خاص تاسیس شد. هدف از تاسیس این شرکت به عنوان یکی از شرکتهای وابسته به گروه صنعتی ایران خودرو، شناسایی فرصتهای سرمایه گذاری، تحلیل و ارزیابی بازار سهام، حضور موثر در بازار سهام و ایجاد درآمد برای سهامداران بوده است.
سود هر سهم سال مالی 91 شرکت 225 تومان بوده که به نظر می رسد عمده آن غیر عملیاتی بوده است.سود هر سهم سال جاری شرکت نیز در آخرین صورت های مالی خگستر 166 ریال می باشد که تقسیمی آن 160 ریال لحاظ شده است.ارزش بازاری پرتفوی سرمایه گذاری سمند بیش از 518 میلیارد تومان می باشد این در حالی ست که ارزش بازاری پرتفوی بورسی خگستر 477 میلیارد تومان می باشد.با توجه به سود 166 ریالی برای سال 92 و سود 225 تومانی برای سال 91 قیمت هر سهم سمند را 300 تومان برآورد کرده ایم.
 

نام
تعداد سهام
درصد سهام
ارزش هر سهم( ریال )
ارزش بازاری( میلیون ریال)
مهرکام‌پارس‌
149,252,150
27
954
142,387
محورسازان‌ایران‌خودرو
53,193,244
35
1,057
56,225
بانک‌پارسیان‌
918,600,245
7
2,777
2,550,953
چرخشگر
3,676,254
2
1,001
3,680
رینگ‌سازی‌مشهد
2,998,193
2
1,303
3,907
الکتریک‌ خودرو شرق‌
31,151,139
15
1,010
31,463
ایران‌ خودرو
507,814,634
5
1,522
772,894
ایران‌ خودرودیزل‌
805,336,709
50
1,040
837,550
قطعات‌ اتومبیل‌ ایران‌
183,859,193
69
1,439
264,573
سرمایه‌گذاری‌ رنا(هلدینگ‌
378,808,240
13
1,382
523,513
جمع
 
 
 
5,187,144
خدمات بیمه ایران خودرو:

شرکت خدمات بیمه ایران خودرو به عنوان یک شرکت سهامی خاص تحت شماره 217076 در اداره ثبت شرکتها و موسسات غیرتجاری تهران به ثبت رسید و موضوع فعالیت شرکت طبق ماده چهارم اساسنامه عبارت از” اخذ نمایندگی از شرکت بیمه پارسیان و عرضه خدمات بیمه ای با رعایت قانون تاسیس بیمه مرکزی ایران و بیمه گری، مصوبات شورای عالی بیمه و مفاد قرارداد نمایندگی بیمه” می باشد. 100% سهام این شرکت متعلق به گروه صنعتی ایران خودرو بوده و به عنوان بزرگترین شرکت نمایندگی بیمه در سراسر ایران، با بهره گیری از نیروی انسانی کارآمد و تکنولوژی روز در رشته های متداول بیمه ای فعالیت دارد. شرکت خدمات بیمه ایران خودرو از زمان آغاز فعالیت برای دستیابی به سطح کیفی مناسب خدمات در جهت نیل به جایگاه شایسته در جامعه تلاش نموده و رعایت الگوهای مشتری مداری را در سرلوحه رفتار حرفه ای خود قرار داده و همواره سعی نموده که خدماتی با کیفیت مطلوب و مورد پسند مشتریان ارائه نماید، حاصل این تلاشها منتهی به اخذ گواهینامه ISO 9001:2000 از موسسه TUV NORD آلمان گردید. همچنین این شرکت با پیاده سازی مدل تعالی سازمانی EFQM که یک سیستم مدیریتی مدرن و نوین می باشد و ارزیابی آن در سال 86 توسط موسسه مطالعات و بهره وری منابع انسانی، موفق به اخد گواهی تعهد به تعالی گردیده است.
سود هر سهم سال 91 و 92 شرکت در صورت های مالی خگستر به ترتیب 359 و 509 تومان در ج شده است که بر اساس همین ارقام به ارزش گذاری سهام شرکت پرداخته ایم.
 
 
پرتفوی غیر بورسی
نام شرکت
سرمایه (میلیون ریال)
تعداد سهام
درصد مالکیت
بهای تمام شده
ارزش بازار
بهای تمام شده هر سهم (ریال)
ارزش هر سهم (ریال)
افزایش (کاهش)
سرمایه گذاری سمند
1,500,000
450,000,000
30
450,000
1,350,000
1,000
3,000
900,000
ریخته گری آلومینیوم خودرو
300,000
300,000,000
100
300,000
300,000
1,000
1,000
0
صنایع ریخته گری ایران خودرو
395,000
395,000,000
100
174,985
395,000
443
1000
220,015
لیزینگ خودرو کار
100,000
66,666,000
66.67
85,532
85,532
1,283
1,283
0
لیزینگ ایران خودرو
100,000
66,665,000
66.67
66,598
66,665
999
1,000
67
خدمات بیمه ایران خودرو
50,000
50,000,000
100
10
1,329,500
0
26,590
1,329,490
جمع
 
 
 
1,077,126
3,526,697
 
 
2,449,572
 
 
 
شرح 
بورسی
(میلیون ریال)
غیر بورسی
(میلیون ریال)
جمع
(میلیون ریال)
ارزش جاری
4,770,009
3,526,697
8,296,706
بهای تمام شده
2,987,477
1,077,126
4,064,602
ارزش افزوده
1,782,532
2,449,572
4,232,104
حقوق صاحبان سهام
 
4,456,832
ذخیره کاهش ارزش
 
0
سود پرتفوی
 
453
سرمایه
 
1,500,000
ارزش خالص دارایی ها
 
8,689,389
NAV
 
5792
 قیمت جاری سهم (P)
 
2440
P/NAV
 
0.42
 

نتیجه گیری:

شرکت کسترش سرمایه گذاری ایران خودرو می تواند در سال جاری از محل افزایش احتمالی سود سود سرمایه گذاری سمند و خدمات بیمه ایران خودرو و یا فروش سرمایه گذاری ها بازهم سود خود را تعدیل دهد.همانطور که اشاره شد تقسیم سود سال 91 بانک پارسیان در صورت های مالی سال 92 شرکت لحاظ شده است و به همین دلیل پوشش سه ماهه خوبی نیز داشته است.ناو سهم بر اساس آخرین صورت های مالی ارائه شده ( منتهی به 31 خرداد 92) و ارزش گذاری زیر مجموعه های غیر بورسی برابر با 5792 ریال می باشد که قیمت فعلی سهم در محدوده ی 42 درصدی آن معامله می شود.با وجود اینکه بخش عمده ای از سود و ارزش خالص دارایی های شرکت به سهام بانک پارسیان وابسته است لیکن مشاهده می کنیم که تحولات اخیر شرکت های خودرویی و شرکت های قطعه ساز این سهم را نیز تحت تاثیر قرار داده است.پیش بینی این است با بهبود شرایط خودرویی ها و قطعه  سازان سهام خگستر نیز با شرایط خوبی روبرو شود و فاصله قیمت از ناو آن نیز کمتر شود.