تحلیلگر بازار سرمایه با اعلام اینکه برخی تصمیمات دولت باعث از بین رفتن اعتماد سهامداران شده ، اثر برجام بر کاهش نرخ دلار و روند نزولی بورس را بررسی کرد.

 

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، روزبه شریعتی با انتقاد از اتخاذ برخی تصمیمات و عوامل موثر بر خصوص بازار سرمایه که همچنان با نوسان و بی اعتمادی فعالان همراه است به ایسنا اعلام کرد: نمی توان رابطه مستقیمی بین کاهش دلار و روند نزولی شاخص یافت و کاهش قیمت ارز ناشی از توافق احتمالی برجام هم به بازار آسیب نمی رساند. بلکه برخی تصمیمات باعث از بین رفتن اعتماد سهامداران شده است.

اگر قیمت ارز متاثر از کاهش ارزش پول ملی و تورم افزایش یابد، قیمت سهام هم مانند سایر بازارهای موازی رشد می کند ولی اگر کاهش دلار متاثر از سیگنال های مثبت سیاسی، کاهش تنش و ثبات بوده و گشایش های اقتصادی را در پی داشته باشد، شرایط فرق خواهد کرد.

باید دید لغو تحریم ها و آزادسازی صادرات نفت ایران چه اثرات سیاسی در پی خواهد داشت. شرایط شرکت ها در دوران تحریم بسیار وخیم است. برای مثال زیرمجموعه تاپیکو مجبور بود به دلیل شرایط تحریم، محصولات را تا ۲۰ درصد کمتر از قیمت منطقی صادر کند. یا شرکت های بزرگ دیگر واردات ارز ، هزینه مالی می دهند.

در چنین شرایطی نرخ استهلاک از تشکیل سرمایه ثابت افزایش یافته و شرکت ها بیشتر از اینکه برای ایجاد ارزش افزوده، سرمایه گذاری مجدد کنند مستهلک شده که زنگ خطری بزرگ است.

با این همه روند مذاکرات ، جدی بوده و سیگنال های توافق به گوش می رسد و حتی ادعا می شود کناره گیری دو عضو مذاکره کننده آمریکا در پی درخواست ایران انجام شده است. همچنین زمزمه هایی از آزادسازی  ۱۰ میلیارد دلار دارایی بلوکه شده ایران و اعمال برخی معافیت های تحریمی به گوش می رسد که تاثیر این اخبار را می توان بر قیمت ارز در بازار آزاد هم مشاهده کرد که به محدوده ۲۶۵۰۰ تومان رسیده است.

متغیرهای بسیاری بر بازار سرمایه اثر می گذارد. وقتی ثبات سیاسی وجود داشته و چشم انداز آینده روشن باشد، بازارهای مالی از جمله بازار سرمایه P/E می گیرند. چرا که شرکتی که در دوره تحریم ۱۰۰۰ تومان سودآوری دارد ، بعد از توافق می تواند به ۱۵۰۰ تومان سوددهی دست یابد و سال آینده با چند کشور اروپایی قرارداد ببندد و میزان سود را به ۲۵۰۰ تومان برساند.

چند صنعت بورسی از جمله خودرو، بانک، بیمه و لیزینگ به طور سنتی متاثر از این نگاه هستند. همچنین گشایش های اقتصادی در صنایع پتروشیمی ، فلزی و معدنی می تواند باعث شود که این صنایع زیر قیمت تعادلی نفروشند.

بازار از فراز و نشیب بسیار سنگینی بیرون آمده و با آن دست و پنجه نرم می کند. دولت به دلیل کسری بودجه عملا در جیب شرکت ها دست می کند. نرخ مالیات را دستکاری و محصولاتی را نیمه خام و خام اعلام می کند که قابل پذیرش نیست. نرخ گاز را خلاف منطق بالا می بیند. همه این موضوعات به بازار سرمایه آسیب زده و اعتماد از بین رفته که به سادگی نمی تواند ترمیم شود.

در برخی زیرمجموعه های ایمیدرو ، سفارش های حمایتی جهت اعتمادسازی روی تابلو گذاشته می شود که در صورت تداوم ، می تواند در بازگرداندن اعتماد موثر باشد.

باید خیال بازار و سرمایه گذار راحت باشد ولی نگاه سهامدار عمده و دولت این نیست که سهم را به مردم بفروشد و پول را از بازار خارج کند. این نگاه بیشترین آسیب را به بازار زده است.

این نگاه باید برعکس و طوری از بورس حمایت شود که به شریان اصلی اقتصاد تبدیل شود. نه اینکه مالیات های سنگین برای شرکت ها وضع و معافیت های مالیاتی صادراتی حذف شود و از آن طرف معافیت مالیاتی ملک از ۱۰ به بالای ۲۰ میلیارد تومان برسد!

این تصمیمات شبهاتی در ذهن سرمایه گذار ایجاد می کند. اینکه چرا یک نفر با ۲۵ میلیارد تومان ملک باید سالانه ۵ میلیون تومان مالیات بپردازد اما یک شرکت ۱۵ برابر نرخ گاز به روسیه به دولت پول گاز پرداخت کند؟