کارشناس بازار سرمایه با بررسی وضعیت فعلی، حد پایین و بالای سود خالص، P/E فوروارد بورس و فرابورس به همراه با ارزش بازار شرکت های زیان ده و کف شاخص را برای سال آینده پیش بینی کرد.

 

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، سینا سلیمانی با طرح سوالی مبنی بر اینکه آیا بازار سرمایه ارزنده شده است یا خیر؟ در فضای مجازی اعلام کرد: جمع ارزش بازار کنونی بورس تهران و فرابورس بالغ بر ۶.۱ میلیون میلیارد تومان است.

حد پایین سود خالص بازار سرمایه برای سال آینده، ۶۳۵ هزار میلیارد تومان با دلار ۲۵ هزار تومانی، کف نرخ کامودیتی ها مثل شمش فولاد ۵۲۰ دلاری، نفت  ۵۵ دلاری ،متانول ۳۳۰ دلاری و ... فرمول جدید نرخ گاز و حد بالای سود خالص بالغ بر ۸۵۰ هزار میلیارد تومان با دلار ۲۹ هزار تومانی، متوسط سالانه نرخ کامودیتی‌ها مثل شمش فولاد ۶۵۰ دلاری، نفت ۷۵ دلاری، متانول ۳۵۰ دلاری و ... فرمول جدید نرخ گاز پیش بینی می شود.

همچنین سود نقدی پرداختی در مجامع با در نظر گرفتن متوسط ۶۰ درصدی تقسیم سود صنایع بزرگ، حدود دویست هزار میلیارد تومان برآورده شده است. طبق دو سناریو بدبینانه و کارشناسی، نسبت P/E فوروارد بورس و فرابورس به همراه با ارزش بازار شرکت های زیان ده، ۶.۹ تا ۹ واحد و پایین ترین سطح تاریخی، ۶.۲ واحد است.

بنابراین بازار سرمایه با احتساب سود نقدی پرداختی در مجامع آینده ، فاصله چندانی با کف تاریخی ندارد. با توجه به فرمول محاسبه شاخص کل که رسوب سود نقدی مجامع را در دل نگه داشته و نمایش می دهد با احتساب سود تقسیمی مجامع پیش رو در خرداد سال ۱۴۰۱ ، کف شاخص حدودا در محدوده ۸۵۰ تا ۹۰۰ هزار واحد قرار خواهد گرفت. بنابراین کف قبلی که شاخص در محدوده ۱۰۵۰ واحد ثبت کرد به مرور درحال تبدیل شدن به کف محکم و تاریخی بازار است.

یکی دیگر از روش هایی که عموما از دید اقتصاد دانان برای تعیین ارزنده شدن یا نشدن بازار استفاده می شود، نسبت مارکت کپیتالیزیشن به حجم نقدینگی است. این نسبت در اوج سال ۹۲ به ۹۸ درصد رسیدو پس از آن طی سه سال با افت ۶۹ درصدی به ۳۰ درصد رسید.  این نسبت مجددا در سال ۹۹ باجهش خیره کننده به ۲۷۰ درصد و طی دوسال اخیر مجددا با افت ۶۶ درصدی به ۱۳۰ درصد نقدینگی رسید. اگر این روند ادامه یابد و بازار سرمایه رشد نکند،حجم نقدینگی سال آینده ۶.۶ تا ۷ میلیون میلیارد تومان خواهد بود. بنابراین این نسبت به ۹۰ درصد افت خواهدکرد. متوسط تاریخی ده سال اخیر این نسبت ۸۰ درصد بوده که با این وضعیت، سال آینده مجددا به متوسط تاریخی باز خواهد گشت.

اما با توجه به رشد نقدینگی، تغییر ساختار آن که باعث شد حجم پول نسبت به شبه پول افزایش یابد و افزایش ضریب نفوذ بازار سرمایه،طبعا این نسبت به مرور افزایش می یابد. بطور مثال این نسبت در کشورهای توسعه یافته عموما بیش از یک یا ۱۰۰ درصد در تعادل است که عمده دلیل آن تمرکز جریان نقدینگی بر بازارهای سهام و ضریب نفوذ بالای بازار سرمایه درجامعه است.

حجم سهام شناور در بازار امروز حدود ۱۸.۵ درصد است یعنی از کل ۶.۱ میلیون میلیارد تومان ارزش بازار سرمایه، تنها ۱.۱ میلیون میلیارد تومان قابل معامله است که از این عدد نیز بخش عمده ای از آن در سبد سهامداران حقوقی یا سهامداران حقیقی بلندمدتی فریز شده است. لذا طبیعی است که با افزایش ورود نقدینگی مردم در جامعه ، نسبت ارزش بازار به نقدینگی به مرور افزایش می یابد. می توان میزان افت این نسبت به اوج را مبنا قرارداد. این نسبت در سال ۹۲ نسبت به اوج قیمت ۶۹ درصد افت کرد و طی دوسال اخیر نیز نسبت به اوج ۹۹ تاکنون ۶۶ درصد افت کرده است.