کارشناس بازار سرمایه اقدام صندوق توسعه ملی برای خرید سهام را حرکتی نمادین خواند و گفت: عرضه و تقاضا، تعیین‌‌‌‌‌‌‌کننده وضعیت کلی بورس در میان و بلندمدت است.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، یاسر شریعت با انتشار مطلبی با عنوان " صیانت دستوری از بورس" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: به‌تازگی صندوق توسعه ملی برای نخستین‌بار با کد معاملاتی در بازار سرمایه اقدام به خرید سهام کرد که نشان از اهمیت وضعیت فعلی و وضعیت حاکم در جریان داد و ستد‌‌‌‌‌‌‌ها برای ارکان اقتصادی دارد.

در بازار سرمایه نهاد‌‌‌‌‌‌‌های مالی و ابزار‌‌‌‌‌‌‌های متنوعی در راستای مدیریت حرفه‌‌‌‌‌‌‌ای دارایی برای نهاد‌‌‌‌‌‌‌های مختلف وجود دارد. در صورتی‌که همچنان از طریق نهاد‌‌‌‌‌‌‌هایی که بستری برای تحقق این موضوع دارند مدیریت دارایی انجام می‌گرفت، چنین رویکردی می‌توانست در بلندمدت اثر‌‌‌‌‌‌‌گذاری مطلوب‌تری برجای بگذارد.

در صندوق توسعه ملی به دلیل اینکه اتفاقات کلان در حوزه اقتصاد مورد بررسی و ارزیابی قرار می‌گیرد شاید خرید خرد در بازار سرمایه چندان اهمیتی ندارد که سیاست گذار، نهاد خاص یا معاونتی را برای این مهم تشکیل دهد. به‌نظر می‌رسد این اقدام حرکتی نمادین و با قصد ارسال سیگنال حمایتی به سهامداران خرد است.

اثر حمایتی ورود صندوق به جریان داد و ستد‌‌‌‌‌‌‌های بازار سهام کوتاه‌مدت خواهد بود. طی میان‌ و بلندمدت میزان عرضه و تقاضا تعیین‌‌‌‌‌‌‌کننده وضعیت کلی بازار است. اقدام اخیر بیشتر حالت شوک کوتاه‌مدت و مثبت خواهد داشت. دستور کار حمایت از سهام شرکت‌های بزرگ و شاخص‌‌‌‌‌‌‌ساز موضوعی طبیعی ارزیابی می‌شود. چراکه یک نهاد با مقیاس قابل‌توجهی از سرمایه‌‌‌‌‌‌‌ که در اختیار دارد، نمی‌تواند در شرکت‌هایی حتی متوسط اقدام به سرمایه‌گذاری کند.

زیرا در این حالت به‌صورت کاذب قیمت سهام شرکت دستخوش تغییر می‌شود. اگر خریدی در بازار صورت‌گرفته در نماد‌‌‌‌‌‌‌های بزرگ و موثر است. از این جهت که شرکت‌های بزرگ گنجایش ورود پول‌های بزرگ را دارند، بدون اینکه تغییر خاصی در روند معاملاتی آنها روی دهد یا صف خرید طولانی برای این قبیل از شرکت‌ها ایجاد شود.

از طرفی شرکت‌های بزرگ بصورت مستقیم در جهت‌‌‌‌‌‌‌گیری سایر نماد‌‌‌‌‌‌‌های معاملاتی بازار سهام نیز اثر‌‌‌‌‌‌‌گذار خواهند بود و لیدر‌‌‌‌‌‌‌های بازار محسوب می‌شوند. خرید دستوری از سوی صندوق توسعه‌ملی بدین‌گونه است که از سهام شاخص‌‌‌‌‌‌‌ساز حمایت می‌شود و سایر نماد‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های معاملاتی مورد تبعیض قرار می‌گیرند اما در نماد‌‌‌‌‌‌‌هایی خرید سهام صورت می‌پذیرد که ورود پول، تغییر قابل‌توجهی در روند معاملاتی یک سهم ایجاد نکند.

به‌عنوان مثال ‌نماد شرکت‌هایی که دارای ارزش بازاری بیش از ۱۰۰‌ هزار‌ میلیارد ‌تومان هستند یا از سهام با شناوری بالا برخوردارند با خرید چند صد‌ میلیارد‌ تومانی ،اتفاقی در وضعیت معاملاتی آنها روی نخواهد داد. احتمالا روز‌‌‌‌‌‌‌های آتی میزان رقمی که صندوق توسعه ملی به بازار سهام تزریق کرده، مشخص می‌شود که رقم بسیار بالایی نیست و بیشتر حالت شوک‌‌‌‌‌‌‌‌ درمانی برای بازار خواهد داشت.

صندوق توسعه ملی و صندوق تثبیت بازار سرمایه باید از طریق نهادهایی که حرفه‌‌‌‌‌‌‌ای در بازار سرمایه فعالیت می‌کنند از جریان داد و ستد‌‌‌‌‌‌‌ها حمایت کنند. به‌ عنوان مثال تامین سرمایه های بزرگ که از توان معاملاتی بالا و گروه حرفه‌‌‌‌‌‌‌ای و مطلوبی برخوردارند، می‌توانند در راستای مدیریت پول گام‌‌‌‌‌‌‌های مثمر ثمری بردارند. اگر فرض تداوم خرید‌‌‌‌‌‌‌ از سوی صندوق توسعه ملی را در نظر گرفت ،خواه‌ نا‌خواه به سمت شرکت‌های تامین سرمایه یا صندوق تثبیت بازار متمایل خواهند شد.

صندوق توسعه‌ملی نهادی انتفاعی نیست و ماموریت حمایت از بازار به آن محول ‌شده‌ و در صورتی‌که برای بلندمدت عملکرد آن مطلوب ارزیابی نشود اهمیت آن برای معامله‌گران کمرنگ خواهد شد. طبق قانون‌اساسی ‌درصدی از درآمدهای سالانه به صندوق توسعه‌ملی تزریق می‌شود و پس‌‌‌‌‌‌‌اندازی برای آینده در این صندوق شکل می‌گیرد.

این صندوق باید با استراتژی بلندمدت اقدامات را پیاده‌‌‌‌‌‌‌سازی کند اما علت اینکه بصورت مستقیم وارد جریان معاملات بازار سهام شده‌ به موضوع حمایت نمادین بازمی‌گردد. هرچند نهادی که باید در تصمیمات اقتصادی و استراتژی آینده تاثیر داشته باشد، مفهومی ندارد که وارد حوزه معاملات روزانه شود.