۴ کارشناس بازار سرمایه، پیش بینی کردند بازده مورد انتظار بورس تا پایان سال بیش از رشد دلار، نرخ سود بین بانکی و تورم بوده و شاخص در محدوده‌ ۲.۱ تا ۲.۷ میلیون واحد در نوسان خواهد بود.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، ۴ کارشناس بازار سرمایه با اعلام عوامل موثر درخروج معاملات از مسیر اصلی و صنایع مورد اقبال در گفت و گو با روزنامه ایران اقتصادی، پیش بینی کردند بازده مورد انتظار بورس تا پایان سال بیش از رشد دلار، نرخ سود بین بانکی و تورم بوده و شاخص بورس در محدوده‌های ۲.۱ تا ۲.۷ میلیون واحد در نوسان خواهد بود.

علی جبل عاملی: معاملات بورس در سه ماه نخست سال روندی پرنوسان را پشت سر گذاشت. لذا پیش‌بینی دقیق آینده و سمت و سوی بازار چندان آسان نیست. با وجود ریزشی که بازار از نیمه اردیبهشت داشت و نیز ارزندگی قیمت سهام شرکت‌ها اکنون می‌توان نشانه‌هایی از خوش بینی نسبت به بازار مشاهده کرد.

گرچه همچنان اثر تغییر نرخ خوراک و وضعیت نرخ ارز در بازار مشاهده می شود و هنوز هم ابهاماتی در مورد گروهایی مانند خودرو وجود دارد اما به آینده بازار امید می رود. از سوی دیگر تاکنون خبر جدید در حوزه سیاست خارجی که روند معاملات بورس را دچار تحول کند و زمینه‌ساز ایجاد جو منفی باشد، وجود ندارد. طی این مدت باوجود همه فراز و نشیب‌ها، کف شاخص در همین محدوده‌های فعلی است و نباید منتظر عددهای پایین‌تر بود. بنابراین به همین دلیل بعضی سرمایه‌گذاران روزهای اخیر را فرصت خرید می‌دانند.

اکنون همه بازارهای رقیب از جمله مسکن، ارز و طلا نیز در حالت کم نوسان قرار دارند و فعالان و سوداگران این بازارها در بلاتکلیفی و تردید به سر می‌برند. با وجود چنین وضعیتی در بازارهای سرمایه‌گذاری اما در مقابل معاملات در بازار سرمایه طی روزهای اخیر با افزایش ارزش و حجم مواجه بوده و با توجه به عقب‌ماندگی نسبت به سایر بازارها، اصلاح قیمت‌ها و ارزندگی قیمت عمده سهم‌ها به نظر می‌رسد شروع مجدد رونق بورس دور از انتظار نباشد مضاف بر اینکه از بعد تکنیکالی نیز محدوده ۲.۲ میلیون واحد هم پس گرفته شده است.

همچنین حرفه‌ای‌های بازار طی همین روزها توجه ویژه‌ای به صندوق‌های اهرمی داشتند که این موضوع عاملی بر اقبال مجدد به بازار است. در شرایط فعلی در صورت عدم وجود ریسک‌های سیستماتیک جدید و نیز محدودیت‌هایی از جمله مالیات تراکنش و مالیات بر عایدی بر سرمایه در بازارهای رقیب، بازار سرمایه را باید مکان بهتری برای سرمایه‌گذاران دانست. چرا که با توجه به وجود ابزارهای متنوع سرمایه‌گذاری مانند صندوق‌های درآمد ثابت با پرداخت سود ماهانه تا معاملات آپشن‌ها پاسخگوی همه سلایق و ذائقه‌های مختلف ریسک‌پذیری در این فضا بود.

ابزاری مانند صندوق با در آمد ثابت صدور و ابطالی از جذابیت بیشتری نسبت به سپرده‌های بانکی از حیث شرایط و نرخ برخوردار است. ابزارهایی مانند اختیار معامله در صورت اجرای استراتژی‌های معاملاتی سودهای جذابی را نصیب سرمایه‌گذاران می کند.

برای بهبود وضعیت معاملات علاوه بر توسعه آموزش مستمر و فرهنگ‌سازی باید توجه ویژه‌ای به کارایی اطلاعاتی و عملیاتی بازار کرد تا با رعایت حقوق سهامداران بخصوص سهامداران حقیقی و خرد اعتماد را به بازار برگرداند. باید از اظهار نظر و وضع قوانینی که موجب تخریب بازار سرمایه می‌شود پرهیز کرد. اگر به بورس از خارج ضربه‌ای وارد نشود و مانع تراشی صورت نگیرد، بازار می‌تواند مسیر را پیدا کند و در این صورت فضایی شفاف و پرسود برای سرمایه گذاران فراهم خواهد شد.

فرهنگ حسینی: پیش‌بینی روند بازار سهام وابسته به چند عامل اساسی است که در این زمینه سودآوری شرکت‌های بورسی به عنوان نخستین و مهمترین عامل اثرگذار تلقی می‌شود. با توجه به این عامل مهم اما سود شرکت‌ها نیز از یک سو تحت‌تأثیر قیمت ارز و تورم و از سوی دیگر بهای تمام شده قرار دارد.

عامل دیگر اقبال عمومی به این بازار به عنوان یکی از فرصت‌های سرمایه‌گذاری است. به دلیل وضعیت ضعیف قیمت‌های جهانی، ثبات نرخ ارز و افزایش عوامل تولید در کوتاه‌مدت انتظار رشد قابل توجه سوددهی شرکت‌ها نمی رود. روند سه دهه اخیر بازار سرمایه، بازدهی متناسب با دلار و قیمت‌ های جهانی را عاید سرمایه‌گذاران کرده و در شرایط فعلی که دولت و بانک مرکزی به دنبال اجرای برنامه تثبیت قیمت ارز هستند، انتظار می‌رود بازار سرمایه نیز وضعیت باثباتی در پیش بگیرد.

قیمت‌ها در بازارهای مختلف از جمله زمین و ساختمان، خودرو، سکه و ارز حکایت از روند ثابت و حتی نزولی دارد. بازار سهام هم نیز تحت تأثیر همین موضوعات قرار دارد و وضعیت به نسبت باثباتی را در محدوده ۲.۱ تا ۲.۲ میلیون واحد دارد. یکی از تفاوت‌های اساسی بازار سرمایه، بازدهی نقدی سهام بوده که ۱۰ تا ۱۲ درصد است. این موضوع سبب شده بازار سهام در شرایط فعلی وضعیت بهتری را نسبت به دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری تجربه کند. بازده مورد انتظار بورس تا پایان سال می‌تواند بیش از رشد دلار، نرخ سود بین بانکی و تورم باشد.

بهبود بازار سرمایه نیازمند بازبینی و بهبود فرایندها در حوزه‌های مختلف است. با حجم بالای مقررات ضرورت دارد قوانین اصلاح شود . از سوی دیگر بیش از ۶ دهه از تصویب قانون تجارت می‌گذرد. این قانون مناسب و مساعد شرایط زمان خود تصویب شده که این موضوع در شرایط فعلی، سبب کند شدن فرایندها و عملیات شرکت‌ها بخصوص شرکت‌های سهامی عام می‌شود. همچنین هزینه‌های معاملات با توجه به افزایش شدید ارزش معاملات نسبت به سال‌های قبل و تحولات فناوری باید کاهش پیدا کند.

علاوه بر این، بازار سرمایه از عوامل بیرونی نیز اثر می‌پذیرد که به منظور قابلیت پیش‌بینی سودآوری شرکت‌ها، فعالیت‌های اقتصادی و تقویت تشکیل سرمایه در اقتصاد باید تابع مقررات و قوانین بلندمدت باشد. عوامل تولید براساس فرمول‌های شفاف و بلندمدت می‌تواند به کاهش ریسک و اقبال به فعالیت‌ های تولیدی در همه بخش‌های اقتصادی و از جمله در بورس منجر شود که این موضوع عاملی مهم در اقبال به بورس خواهد بود.

حسین احمدی: بازار از ابتدای سال با وضعیتی بهتر نسبت به مدت مشابه سال گذشته همراه بود اما باتوجه به روند اصلاحی از نیمه دوم اردیبهشت و نیز روند نزولی قیمت سهام شرکت‌ها در برهه زمانی ۲ ماه گذشته، طبق پیش‌بینی فعالان بازار و با توجه به تحلیل تکنیکالی صورت گرفته معاملات بازار آماده حرکت صعودی است و خطری تهدیدکننده معاملات نیست.

طبق تجربیات، بازار سهام همیشه در بلندمدت بازدهی بیشتری را نسبت به سایر بازارهای رقیب نصیب سرمایه‌گذاران کرده و سهامداران از طریق کسب مهارت، آموزش‌های لازم و پذیرش ریسک بازار سود بیشتری را از این بازار در مقایسه با دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری کسب می کنند.

ارزیابی سود بدست آمده از بازارهای سرمایه‌گذاری در بازه زمانی پنج ساله منتهی به مرداد ۱۴۰۱ نشان از آن دارد بیشترین بازدهی مربوط به شاخص بورس با رشد ۱۶۲۹ درصدی بوده که بعد از آن نیز سکه با رشد ۹۵۵ درصدی و دلار با سود ۴۰۴ درصدی بیشترین بازدهی را داشتند و از این طریق بالاترین سود را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دادند.

ارزیابی وضعیت فعلی بازار و عوامل اثرگذار بر بازار نشان‌ می دهد بازار سهام به عنوان یکی از بهترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاری تلقی می‌شود و سرمایه‌ گذاران در این موقعیت با ورود سرمایه‌ها به بورس بازدهی مناسبی را نسبت به دیگر بازارها از آن خود می کنند. عدم اتخاد تصمیمات خلق الساعه زمینه‌ ساز ایجاد آرامش در معاملات بازار سهام و نیز بازگشت شاخص بورس به مسیر اصلی خواهد بود.

اتخاذ تصمیماتی مانند عدم عرضه خودرو در بورس کالا و تعین نرخ خوراک پتروشیمی‌ها از جمله تصمیماتی بود که در چند وقت گذشته اثرگذار بر بورس و منجر به خروج از مسیر اصلی معاملات شد.یکی از عوامل دیگر بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران است. نمونه اخیر نامه مربوط به نرخ خوراک بود که حدود ۲ ماه پس از تصمیم‌گیری مسئولان، اطلاع‌رسانی شد. این موضوع در چند روز گذشته بشدت روند بازار را تجت تأثیر قرار داد و باعث خروج دوباره سرمایه‌گذاران به منظور جلوگیری از زیان احتمالی شد.

در خصوص نرخ خوراک پتروشیمی‌ها با تعیین فرمول مشخصی زمینه تحلیل این صنعت برای بلند مدت فراهم خواهد شد. با چنین اقدامی یکبار برای همیشه این مشکل برطرف خواهد شد. با توجه به نامه کمیسیون اقتصادی مجلس به رئیس جمهور در خصوص بازنگری در نرخ خوراک پتروشیمی‌ها امید است این مشکل نیز بزودی مرتفع شود.

دولت سیزدهم از زمان آغاز به کار، اقدامات مثبتی را مانند کاهش پرداخت سود سهام شرکت‌ها از هشت به چهار ماه در حوزه بازار سرمایه در دستور کار قرار داد. این امر با واکنش مثبت فعالان بازار همراه شد و جزو تصمیمات درست و به موقع مسئولان دولتی تلقی می‌شود. راه‌اندازی آتی تک سهم، الزام شرکت‌ها به پخش آنلاین مجامع، راه‌اندازی انواع صندوق‌های مختلف بخشی، صدور الکترونیکی گواهی تمکن مالی و پیگیری بحث مالیات بر سوداگری و سفته‌بازی از دیگر اقداماتی است که در این دولت به اجرا رسید و به نظر می‌رسد اجرای صحیح آن بتواند هدایت نقدینگی به سمت بازار سرمایه را در پی داشته باشد.

حمیدرضا جیهانی: مؤلفه‌های اقتصاد کلان و نیز عوامل سیستماتیک اثرگذار بر بازار در مجموع تعیین کننده روند و سمت‌وسوی معاملات در بلندمدت است. روند اقتصادی و نیز زیرساخت‌های کلان در حال حرکت به سمت ارتقا و بهبودی هستند که این موضوع می‌تواند بطور حتم اثرگذار بر روند معاملات بورس باشد.

با توجه به اینکه بازارهای سفته‌بازانه تحت تأثیر تغییر ساختارهای قانونی در حال اصلاح است به‌ مرور شاهد اثرگذاری این مسئله بر معاملات بورس و نیز تغییر مسیر این بازار تحت تأثیر افزایش ورود نقدینگی خواهیم بود. فعالان بازار نباید در انتظار تأثیر شگفت‌انگیز بهبود فضای اقتصادی بر صورت‌های مالی شرکت‌ها باشند.

طبق پیش‌بینی‌ها شاخص بورس تا پایان سال در محدوده‌های ۲.۱ تا ۲.۷ میلیون واحد در نوسان خواهد بود. سهامداران برای کسب بازدهی مناسب از این بازار باید به سمت صنایعی مانند حمل و نقل و خدمات دریایی یا انبوه‌سازی و ساختمان پیش بروند که ریسک‌های سیستماتیک کمتر روی آنها اثر دارد. سرمایه‌گذاران برای سرمایه‌گذاری بلندمدت در بورس باید به سراغ سهامی پیش بروند که با شکل‌گیری هرگونه توافق سیاسی و اقتصادی شاهد اثر مثبت این اتفاق بر آن سهام باشند و در مقابل عدم توافق هم اثر منفی روی این سهام نگذارد.

همچنین ثبات اقتصادی و روابط اقتصادی بین‌الملل بر صنایعی مانند بانکداری و خودرو اثر مثبتی ایجاد خواهد کرد. در کل آینده بازار سهام مثبت است و می‌توان امیدوار بود بازدهی بازار سرمایه ‌بیش از دیگر بازارها باشد و سرمایه‌گذاران سود معقولی را از این بازار کسب کنند.