دو کارشناس با اشاره به اثر دلار بر سود ۶۰ درصد شرکت‌ها، بی‌اعتمادی سهامداران را پیامد مثبت افزایش دلار بر بورس را منسوخ شده اعلام کردند.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، دو کارشناس بازار سرمایه نرخ دلار را حیاتی‌‌‌‌‌‌ترین متغیر اثرگذار بر روند سودسازی 60 درصد شرکت‌های بورسی دانسته و به دنیای اقتصاد اعلام کردند: بی‌اعتمادی سهامداران به تدابیر سیاست گذار پیامد مثبت افزایش نرخ دلار بر بورس را به گزینه‌ای منسوخ تبدیل می کند.

حمیدرضا فاروقی: رکود جهانی به صورت مستقیم اثرات منفی بر درآمد شرکت‌های صادراتی بورس به دنبال داشت. به تبع این مهم، درآمد ارزی این شرکت‌ها نیز با کاهش مواجه شد. از سوی دیگر محدودیت‌های ارزی سبب شده دولت در تنگنای ارزی قرار بگیرد. به همین دلیل ممکن است به‌زودی نوسانات در بازار ارز افزایش یابد.

افت عرضه دلار به سرمایه‌گذاران پیام می دهد افزایش قیمت در کمین بهای این اسکناس پرحاشیه است. به نظر می‌رسد با افت بیشتر قیمت‌های جهانی و کاهش سودآوری محصولات نفتی، دولت مجبور به دستکاری نرخ دلار خواهد شد. به این ترتیب با افزایش نرخ دلار، سودآوری شرکت‌های صادراتی سمت‌ و‌ سوی جدیدی خواهد گرفت.

یکی‌ از نگرانی‌های اصلی بازار در مقطع کنونی به نوعی به سیاست گذاری‌های قانونگذار بازمی‌گردد. بی‌اعتمادی سرمایه‌ گذاران نسبت به تدابیر سیاست گذار حتی می‌تواند پیامد مثبت افزایش نرخ دلار بر بازار سهام را به گزینه‌ای منسوخ تبدیل کند. بخشنامه‌های اخیر سیاست گذار در مورد قیمت نرخ خوراک پتروشیمی‌ها به‌روشنی بر این نکته تاکید می‌کند.

نقش سیاست گذار

فردین آقابزرگی: سیاست‌های دستوری در مرکز مبادله ارز و طلا و ابهامات موجود در این بخش موجبات درجا زدن بخش بزرگی از نمادهای دلارمحور را فراهم کرده است. به همین دلیل استراتژی سیاست گذاران در مواجهه با افزایش نرخ دلار مهم‌تر از نوسانات افزایشی در این بازار است. یکی از مهم‌ترین مسائلی که می‌تواند سبب بازگشت امید به بازار سهام شود، تداوم افزایش در نرخ دلار نیمایی دوم و آزاد است.

این امر می‌تواند ارزش فروش ‌ریالی در نمادهای کامودیتی‌ محور بازار را افزایش دهد و سبب شود صنایعی که از این طریق بر بازار سهام اثر می‌گذارند با رشد بیشتر نماگر بورس مجددا نمادهای کوچک بازار را با افزایش تقاضا روبرو کنند.

حدود ۶۰ درصد از سهام بورسی جزو شرکت‌های صادرات‌محور هستند. این شرکت‌ها بیشترین درآمد را به صورت دلاری بدست می‌آوردند و با قرار گرفتن در چنین وضعیتی و رشد نرخ این ارز با بهبود وضعیت روبرو خواهند شد. از سوی دیگر نمادهای دلاری نقش بسزایی در محاسبه نماگرهای بورسی ایفا می‌کنند و از این طریق به‌راحتی می‌توانند دماسنج‌های تالار شیشه‌ای را با خود همراه سازند.

در مقابل این گروه، نمادهای ریالی قرار دارند. در چنین وضعیتی اتفاق متفاوتی برای این گروه رخ خواهد داد. برخی هیچ اثری از تغییرات نرخ دلار نمی‌پذیرند و برخی دیگر هزینه‌های دلاری داشته و در مقابل، درآمد ریالی کسب می‌کنند. این گروه از سهام متضرران رشد نرخ دلار خواهند بود.

سیاست نرخ ارز تثبیتی صنایع اگرچه استراتژی شکست‌خورده از سوی سیاست گذاران محسوب می‌شود اما اصرار دولت بر این امر می‌تواند روند سود‌ سازی صنایع را کندتر از قبل کند. به همین دلیل تداوم سیاست‌های دستوری در این بخش حتی می‌تواند به سبب تغییرات احتمالی در انتظارات تورمی، منجر به خروج پول از بورس و رونق بازار ارز شود.