دو کارشناس بازار سرمایه با اعلام اینکه بورس و بازارهای رقیب تا پایان شهریور حرفی برای گفتن ندارند، پیشنهاد خرید اوراق طلا و سهام مبتنی بر املاک و مستغلات دادند.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، دو کارشناس بازار سرمایه با پیش بینی درجا زدن بورس و بازارهای رقیب تا پایان شهریور در گفت و گو با دنیای اقتصاد، پیشنهاد دادند اوراق طلا و سهام مبتنی بر املاک و مستغلات خریداری شود.

پیش تازی مسکن و طلا

اسفندیار منصوری: مسیر بازار سرمایه با توجه به ریزش‌های اخیر طی سه‌ماه گذشته باعث بروز التهاب در بین فعالان بازار شده است و اذهان را به این سمت سوق می‌دهد که کف قیمتی سهم کجا است و آیا امیدی به برگشت و بهبود شرایط بازار وجود دارد و مقصد سرمایه‌های سرگردان به کدام سمت خواهد بود.

در پاسخ به این ابهامات باید به چند نکته اساسی توجه کرد که مهم‌ترین آنها تلاطم نرخ دلار در بازار آزاد، ابهامات فضای سیاسی در نتیجه مذاکرات بین‌ المللی، سیاست گذاری دولت برای رفع کسری بودجه و ناترازی منابع و مصارف ریشه دارد. بنابراین فضای بازار سرمایه در یک‌کلاف سردرگم گرفتار شده و باید برای پیش‌بینی آینده قیمت سهام با مولفه‌ها و متغیرهای مبهم دست‌ و پنجه نرم کرد تا ضمن حفظ ارزش دارایی‌های موجود در شرایط تورمی نیز به سود منطقی دست یافت.

در این میان، نهادهای مالی و برخی متخصصان و تحلیلگران که به دانش و ابزارهای تحلیلی دقیق و با قدرت پیش‌بینی مسلط هستند در حاشیه امن و به‌دور از تمامی این ابهامات، سرگرم تحلیل و شناسایی سهام ارزنده متناسب با سناریوهای محتمل پیش‌‌‌رو هستند و در زمان مشخص که آنچنان هم دور نیست به بازدهی و سودآوری مطلوب دست خواهند یافت.

چرا که روند گذشته برای همه اثبات کرده در بازه زمانی بیش از پنج‌ ساله، همیشه بازار سرمایه بیشترین بازدهی را در مقایسه با بازارهای رقیب ایجاد کرده است. سایر فعالان بازار سرمایه که تعداد آنها طی سال‌های ۹۹ تا ۱۴۰۰ به‌یک‌باره چندبرابر شده به دلیل اینکه توان مالی، تخصص و ابزارهای گروه اول را در اختیار ندارند در مواجهه با این ابهامات یا متضرر خواهند شد یا عدم‌تصمیم‌گیری صحیح و خواب پول، موجب کاهش ارزش پول آنها می‌شود و در نهایت از این فضای ابهام‌برانگیز خارج شده و به دنبال بازاری با ابهامات کمتر و بازدهی معقول‌تری خواهند رفت.

فعالان دسته دوم که در ابهامات شدید سردرگم شدند، بدانند نه‌تنها بازار سرمایه بلکه سایر بازارهای رقیب نیز تا پایان شهریور درجا خواهند زد و رشد قابل‌ توجهی را نمی‌توان برای آنها پیش‌بینی کرد. چراکه جهت‌گیری دلار مشخص نیست و به زعم برخی از تحلیلگران به دلیل کسری بودجه از نیمه‌دوم سال طبق روال گذشته شاهد روند صعودی دلار خواهیم بود و به زعم برخی دیگر به دلیل فرارسیدن سال انتخابات و تلاش برای بهبود کارنامه عملکردی دولت، احتمالا کنترل دلار ادامه داشته باشد و این جهت‌گیری دوسویه در پیش‌بینی نرخ دلار موجب رکود بازار سرمایه و سایر بازارهای رقیب خواهد شد.

تجربه نشان داده سلیقه سرمایه‌گذاری آحاد مردم در ایران مبتنی بر طلا و املاک بوده و هرگاه ابهام در تصمیم‌گیری افزایش یابد، میزان میل مردم به سرمایه‌ گذاری در این دو حوزه افزایش می‌یابد. غافل از اینکه نوسان نرخ دلار می‌تواند بر این دو بازار رقیب نیز اثر مخرب داشته باشد و مجبور به حفظ و نگهداری این دو برای بازه زمانی بلندمدت باشند.

پیشنهاد می‌شود با توجه به اینکه بازار سهام دارای نقدشوندگی بالا است و می‌تواند جذابیت بیشتری در مقایسه با سایر بازارهای رقیب داشته باشد با استفاده از توان تحلیلگران و متخصصان یا مراجعه به نهادهای مالی از جمله سبدگردان‌ها و صندوق‌های مشترک سرمایه‌گذاری، حاشیه امنی برای سرمایه‌ گذاری ایجاد شود یا در صورت فعالیت انفرادی خرید اوراق طلا را به‌جای خرید طلای فیزیکی و همچنین خرید سهام مبتنی بر املاک و مستغلات بجای خرید فیزیکی در برنامه‌ریزی سرمایه‌گذاری قرار دهید.

همچنین برای تصمیم مالی با حاشیه امن بالاتر، پیشنهاد می شود با دید میان‌‌‌ و بلندمدت در سهم‌های با نسبت P/ E پایین‌تر در دامنه ۳ و ۴ سرمایه‌ گذاری کنید. به این ترتیب مطمئن خواهید بود بازدهی معقولانه بیش از سود بانکی نصیب خواهد شد.

آینده مثبت صندوق‌های طلا

محسن موسوی: با توجه به اتفاقات هفته‌‌‌های گذشته و آنچه می‌‌‌توان دستکاری بخش نفت دولت در بازار سرمایه دانست و پیش از آن دستکاری بخش صنعت، ریزش‌‌‌های پیاپی شاخص‌‌‌های بورس و فرابورس نکته عجیبی نیست. هموارسازی سود توسط مدیران شرکت‌ها نیز به داد صورت‌های مالی سه‌ماهه شرکت‌های بزرگ نرسید و روند نزولی تا جایی ادامه یافت که تمام بازدهی بازارسرمایه از انتهای سال تا امروز از بین رفت.

در این میان میزان خوش‌خدمتی بخش نفت در دولت برای برداشت بی‌مقدمه از حساب شرکت‌های پترو پالایشی حادثه‌ای مخرب‌تر از موضوعات بهره مالکانه و حق انتفاع گروه معدنی است. با روند حاضر باید منتظر تصمیم وزارت نیرو برای افزایش نرخ بهای برق نیز بود. ریشه تمامی این اتفاقات در کسری قطعی بودجه دولت است که میان اعداد و ارقام بودجه نهفته است.

سال گذشته کسری بودجه دولت حدود ۴۰۰ هزار میلیارد تومان تخمین زده می‌‌‌شد که برای سال‌ جاری این عدد به مراتب بزرگ‌تر خواهد بود. کاهش نرخ ارز نیز به ریزش بازار سرمایه دامن زده و در کمال تعجب آنچه پیش‌بینی می‌‌‌شد تا کنون روندی معکوس داشته که نشانه آن روند کاهشی سودآوری صنایع ارز آور و صادرات‌ محور است. در دو بازار مسکن و ملک نیز پس از یک‌دوره افزایش روند صعودی از سال گذشته رکود بر بازار حاکم شده و تاکنون تداوم داشته است.

در بازار ارز نیز به تبع کاهش سطح تنش خارجی و ثبات تقریبی در بازارهای جهانی، روند قیمت‌ها نزولی و تا حدی ثابت بود. در چنین شرایطی وضعیت بورس مبهم است. در بازار سرمایه گزارش شرکت‌های کوچک و متوسط کمی از دردهای سرمایه‌گذاران کاسته اما روند کلی مناسب نیست. البته گزارش‌‌‌ های نسبتا مطلوبی از صنایعی مانند سیمان، تایرسازی و حتی در برخی موارد در صنعت پتروشیمی بویژه تولید الفین منتشر شده که مشخصا می‌‌‌توان به عملکرد سودآوری این بخش‌ها امیدوار بود.

صنعت خودرو که از ازل اتفاقات عجیب و غریبی را تجربه می‌کند و به سرمایه‌گذاران تکانه‌های سنگینی وارد می‌آورد، مجددا با اخبار به‌اصطلاح سردرگم‌کننده‌ به استقبال نیمه دوم سال می‌رود، اخبار تجدید ارزیابی مجدد.

در این گروه، تولیدکنندگان خودروهای سنگین شاید مسیر دیگری را طی کنند و عملکرد نسبی بهتری ارائه دهند. در کل با اتفاقات اخیر و حواشی دولت، کسری بودجه دولت برهم‌زننده نظم نسبی در بازار سرمایه است و می‌توان منتظر انتشار اوراق دولتی با حجم بالا نیز بود تا آخرین تیر بر پیکره بازار سرمایه زده شود. صنایعی که گزارش‌های مناسب سه‌ ماهه داشتند و دارای اندازه کوچک و متوسط هستند، می‌توانند مورد توجه قرار گیرند و به نظر می‌رسد در نیمه دوم سال، وضعیت ارز و طلا، صندوق‌های طلا و شرکت‌های صادرات‌محور، مسیر مناسبی را برای سرمایه‌گذاری ترسیم کنند.