کارگزار بورس با بررسی عوامل موثر در افت ۲۰ درصدی شاخص و اصلاح تا ۴۰ درصدی نمادها، راهکارهای برون‌ رفت از وضعیت فعلی را اعلام کرد.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، مهدی حاجی‌غلام سریزدی با اتشار مطلبی با عنوان "چتر نجات بورس" در دنیای اقتصاد ، اعلام کرد: شاخص بورس از آبان سال گذشته تا اردیبهشت‌ ۱۰۰ درصد رشد کرد و به قله ۲.۵ میلیون واحدی رسید. سپس با فشار عرضه و اصلاح ۲۰ درصدی به محدوده کمتر از ۲ میلیون واحد بازگشت.

عموم سهم‌ها نیز بطور میانگین در این موج ۳۰ تا ۴۰ درصدی اصلاح سنگینی داشتند و بازار دلار و دیگر بازارهای رقیب مثل مسکن و خودرو هم دچار رکود و کاهش قیمت بودند اما این کاهش قیمت‌ها با کاهش شاخص بورس قابل مقایسه نبود و کمتر و آهسته‌تر رخ داد.

ارزش دلاری بازار سرمایه از ۲۰۰ میلیارد دلار در اردیبهشت به ۱۵۰ میلیارد دلار رسیده و P/E ttm نیز با کاهش قیمت‌ها و گزارش‌های مناسبی که برخی شرکت‌ها منتشر کردند به محدوده ۷ مرتبه رسیده که با کف ۶ واحدی فاصله اندکی دارد.

عوامل موثر بر روند نزولی بازار

با بررسی روند اصلاحی از اردیبهشت‌ ماه تا کنون می‌توان عوامل بسیاری را برای این موج اصلاح نام برد. شروع این اصلاح با اخبار افزایش نرخ خوراک و تایید و تکذیب‌های پیرامون آن صورت گرفت و سپس با اظهارات غیرکارشناسی مبنی بر خروج سیمان و فولاد از بورس کالا شدت گرفت. در این بین ضربات ریسک‌ های سیستماتیک نیز بر پیکره بی‌جان و ناامید بازار وارد شد.

جنگ در منطقه و احتمال بالا گرفتن درگیری‌ها باعث شد روند اصلاحی شاخص نه تنها به پایان نرسد بلکه بر آتش آن نیز افزوده شود. بطور کلی اظهارات غیر کارشناسی و تایید و تکذیب‌های مکرر برخی مسئولان دلیل شروع این اصلاح بود و ریسک‌های سیاسی هم مزید بر علت شد تا شاخص کل بیش از ۲۰ درصد افت داشته باشد.

بالا بودن نرخ سود بانکی و هدایت سایر بازارها به سمت رکود، گره خوردن بیش از حد شرایط به اوضاع سیاسی و تحولات منطقه‌ای و در نتیجه بی‌اهمیت شدن عملکرد دوره‌ای شرکت‌ها و وزن کم بازار به عملکرد بنیادی شرکت‌ها به‌دلیل ریسک بیش از حد، عدم تعیین تکلیف قیمت‌گذاری‌های دستوری در نهاده‌ ها، خوراک، سوخت و... و دخالت‌های بی‌دلیل در روند طبیعی بازار از جمله دلایل کاهش اعتماد و خروج مداوم پول حقیقی در این دوره بود.

راهکارهای کوتاه و بلندمدت برای برون‌رفت از وضعیت فعلی

تمام بازارهای مالی دنیا متاثر از ریسک‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک هستند و سرمایه‌گذاران با تنوع‌بخشی به سبد سهام و تحلیل‌های تکنیکال و بنیادی بخشی از این ریسک را پوشش می‌دهند اما ریسک‌های سیستماتیک مثل ریسک سیاسی و جنگ غیر قابل اجتناب هستند و انتظار می‌رود متولیان و مسئولان بورس در این مواقع حضور فعالی داشته باشند و از شدت این ریسک‌ها بکاهند.

برگزاری نشست‌های فوری با فعالان و بازیگران حقوقی برای حمایت، تزریق منابع و افزایش فعالیت صندوق‌های تثبیت و صندوق توسعه، افزایش ضریب ارزش تضمین دارایی در اعتبار دریافتی از کارگزاری‌ها از راهکارهای فوری، کوتاه‌مدت و موقتی این قبیل رویدادها است.

اتخاذ تصمیماتی مانند کنترل و نظارت بر نرخ بهره بانکی، ثبات در قوانین و مقررات، جلوگیری از تصمیمات خلق‌الساعه، حمایت از قیمت‌گذاری شفاف بر اساس ساز و کارها و جلوگیری از قیمت‌گذاری دستوری، هدایت منابع و نقدینگی بانک‌ها به سمت تولید، عدم تامین کسری بودجه دولت از بورس، اعتماد‌ سازی در تامین مالی پایدار شرکت‌ها، توسعه بورس‌های کالایی، افزایش تعامل و همکاری بین بازار پول و سرمایه و بازسازی اعتماد سهامداران هم اقدامات بلندمدتی هستند که با اثرگذاری بر روند معاملات زمینه افزایش اطمینان به سرمایه‌گذاری و رشد و توسعه بورس و خروج از وضعیت فعلی را فراهم می کنند.

اکثر این موارد در سطوح بالاتر از سازمان بورس و از طریق وزارت اقتصاد، بانک مرکزی و دیگر نهادهای مرتبط باید پیگیری و تعیین تکلیف شوند.