دنیای اقتصاد : معاملات بورس تهران در روز دوشنبه با واگرایی نماگرهای سهامی پیگیری شد. شاخص‌کل با رشد ۰.۸۳‌درصدی که در معاملات دیروز تجربه کرد، توانست کانال ۲‌میلیون و ۷۰۰‌هزار‌واحدی را دوباره ملاقات کند. فشار عرضه در نمادهای کوچک بازار از جمله نکات مشهود معاملات روز گذشته بورس تهران بود و این موضوع منجر به افت ۰.۴‌درصدی شاخص هموزن شد. همچنین در معاملات روز گذشته بازار سهام، ۱۷۵‌میلیارد‌تومان پول حقیقی از این بازار خارج شد تا مجموع پول خارج‌‌‌‌‌‌‌شده از گردونه معاملات سهام در ۶‌روز اخیر به ۸‌هزار و ۳۲۹‌میلیارد ‌تومان برسد.

فاصله با فضای رونق

در معاملات روز گذشته بورس تهران، ارزش معاملات خرد بازار سهام رقم ۸‌هزار و ۵۸۳‌میلیارد‌تومان را ثبت کرد. در ۱۰‌روز از ۱۲روز معاملاتی اخیر، ارزش معاملات در مقادیر کمتر از ۱۰‌هزار ‌میلیارد‌تومان به‌ثبت رسیده‌ که این موضوع سیگنالی از فاصله‌گرفتن بازار سهام از فضای رونق است. میانگین روزانه ارزش معاملات بازار در بهمن ماه ۸‌هزار و ۶۹۴‌میلیارد‌تومان است؛ این در حالی است که در معاملات دی ماه میانگین روزانه ارزش معاملات بازار سهام، ۱۳‌هزار و ۱۸۸‌میلیارد‌تومان بود و همان‌طور که مشخص است در معاملات بهمن ماه میانگین روزانه ارزش معاملات با افت معناداری همراه شده که این موضوع به‌معنای کاهش تقاضا در معاملات این روزهای بورس تهران است.

افت ارزش دلاری بازار

در معاملات دیروز، ارزش‌کل بازار سرمایه به ۹‌هزار و ۸۵۵‌هزار‌میلیارد‌تومان رسید‌که با احتساب دلار ۹۱‌هزار‌تومانی در بازار آزاد ارزش دلاری کل بازار سهام ۱۰۷‌میلیارد دلار است. هرچند در آبان امسال رقم ۱۰۴‌میلیارد دلار نیز برای این متغیر به‌ثبت رسیده بود، اما می‌توان گفت؛ با رشد دلار در بازار آزاد در یک ماه اخیر، مجددا بازار به لحاظ ارزش دلاری به سطوح سه ماه قبل بازگشته است. با اینکه رقم کنونی شاخص از کف تجربه‌‌‌‌‌‌‌شده در آبان امسال بسیار بالاتر است؛ اما بررسی ارزش دلاری بازار نشان می‌دهد؛ بازار با افت قیمت‌هایی که اخیرا صورت‌گرفت و رشدهایی که در قیمت دلار حادث شد؛ مجددا به سطوح قبلی بازگشته است.

با این تفاوت که در این مدت بیش از ۱۰‌عرضه اولیه نیز در بازار سهام انجام شده‌است و طبیعتا این عرضه‌اولیه‌ها نیز سهمی در بزرگنمایی رقم کنونی ارزش دلاری بازار نسبت به مقادیر تجربه‌شده در آبان امسال داشته‌‌‌‌‌‌‌اند. ارزش دلاری بازار توانسته بود تا سطوح بیش از ۱۳۱‌میلیارد دلار نیز پیشروی داشته‌باشد؛ اما با شتاب گرفتن روند افزایش نرخ ارز در بازار آزاد و افت قیمت‌های تالار شیشه‌ای، این متغیر مجددا در آستانه از دست‌دادن کف ۱۰۰‌میلیارد دلاری قرار گرفته‌است. همین موضوع پتانسیل و جذابیت افزایش قیمت در تالار شیشه‌ای را در ماه‌های آتی دوچندان می‌کند. میانگین ارزش دلاری بازار در سال‌جاری در محدوده ۱۲۸‌میلیارد دلار قرار گرفته‌است.

توجه به یک سابقه تاریخی

در شرایطی که دلار در بازار آزاد به ارقام بیش از ۹۰‌‌‌‌‌‌‌‌هزار‌‌‌‌‌‌‌تومان رسیده و قله جدیدی را به‌ثبت رسانده ‌‌‌‌‌‌‌است؛ بازار سهام دقیقا به مانند سال‌‌‌‌‌‌‌‌۱۴۰۱ نسبت به قیمت دلار و دیگر بازارها دچار جاماندگی شده ‌‌‌‌‌‌‌است. سوالی که در این اثنا به اذهان فعالان این بازار و سرمایه‌گذاران خطور می‌کند، این است که آیا سلسله وقایع سال‌‌‌‌‌‌‌‌۱۴۰۱ در بورس تهران مجددا تکرار خواهندشد یا خیر؟‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ آیا بازار سهام قادر به جبران جاماندگی خود خواهدشد یا خیر؟ آیا شاخص‌‌‌‌‌‌‌کل معاملات سال‌‌‌‌‌‌‌‌را در ارقام بیش از ۳‌‌‌‌‌‌‌‌میلیون واحد به پایان خواهد رساند یا خیر؟ در پاسخ به سوالات مذکور می‌توان گفت؛ انتظارات تورمی و افزایش تقاضا از این مسیر برای سهام، یکی از مهم‌ترین محرک‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌های بازار سهام در سنوات اخیر بوده‌است و پیش‌بینی می‌شود که دیر یا زود با اشباع‌‌‌‌‌‌‌شدن سایر بازارها، جریان نقدینگی به سمت بازار سهام متمایل شود و شاخص‌‌‌‌‌‌‌کل بورس به ‌‌‌‌‌‌‌راحتی بتواند مقاومت و مرز روانی ۳‌‌‌‌‌‌‌‌میلیون ‌‌‌‌‌‌‌واحدی را پشت‌سر بگذارد.

واقعیت امر این است که بازار سهام در دو پیک صعودی خود در سال‌های اخیر همواره با تاخیر به نوسانات نرخ ارز واکنش نشان ‌‌‌‌‌‌‌داده ‌‌‌‌‌‌‌است. بعد از افزایش افسارگسیخته نرخ ارز در سال‌‌‌‌‌‌‌‌۹۷، از بازار سهام در آن سال‌‌‌‌‌‌‌‌آنچنان ‌‌‌‌‌‌‌که باید استقبال به میان نیامد و بورس با رشد در سال‌های ۹۸ و ۹۹ جاماندگی خود نسبت به دیگر بازارها را جبران کرد. از سوی دیگر، در سال‌‌‌‌‌‌‌‌۱۴۰۱ نیز ابتدا رشد در بازار ارز، طلا و سکه به‌وقوع پیوست و سپس بازار سهام با رشد همراه شد، بنابراین با اتکا به همین سوابق تاریخی می‌توان این‌‌‌‌‌‌‌چنین استنباط کرد که دیر یا زود جریان پول ردپای کسب بازدهی را در تالار شیشه‌ای دنبال خواهد کرد و سرمایه‌گذاران به سمت و سوی این بازار رهسپار خواهند شد.