بورس در محدوده حمایت

بررسی تکنیکال شاخص کل نشان می‌دهد که بازار اکنون در آستانه دو حمایت مهم قرار گرفته است. نخست، بازگشت شاخص به محدوده سقف اردیبهشت ۱۴۰۲ که پس از عبور از آن در آذرماه سال گذشته، حالا دوباره در نزدیکی ۲‌میلیون و ۵۵۰هزار واحد قرار گرفته است.

دوم، حضور شاخص در خط میانی کانال صعودی بلندمدت پنج‌ساله که معمولا می‌تواند نقش حمایتی قوی ایفا کند. تلاقی این دو سطح، اهمیت بیشتری به این محدوده می‌دهد و امکان برگشت روند را بالا می‌برد. در صورت آغاز حرکت صعودی، شاخص کل ابتدا با مقاومت مهم ۲‌میلیون و ۸۵۰ هزار واحد روبه‌رو خواهد شد و در صورت عبور موفق از آن، هدف بعدی می‌تواند قله ۳‌میلیون و ۲۰۰هزار واحد باشد. از منظر بنیادی نیز شرایط قابل‌توجه است. شاخص کل در حالی به محدوده قیمتی ۱۷ اردیبهشت ۱۴۰۲بازگشته که نسبت قیمت به سود (P/E) بازار به 5.5واحد کاهش یافته؛ کمترین سطح از پاییز ۱۳۹۴ تاکنون.

برای مقایسه، در اردیبهشت1402 این نسبت حدود ۱۲واحد بود. ارزش دلاری کل بازار نیز اکنون به حدود ۹۷‌میلیارد دلار رسیده، درحالی‌که در ۱۷ اردیبهشت دو سال پیش، این عدد نزدیک به ۲۰۰‌میلیارد دلار بوده است. این افت ارزش دلاری، در کنار افت P/E، نشانه‌ای روشن از ارزندگی نسبی بازار محسوب می‌شود.

با این حال، افزایش پتانسیل رشد بازار در گرو کاهش یا حذف ریسک‌های سیاسی و اصلاح سیاست‌های اقتصادی است. تجربه نشان داده که حتی ارزنده‌ترین بازارها بدون اطمینان از ثبات و پیش‌بینی‌پذیری محیط سرمایه‌گذاری، نمی‌توانند موج صعودی پایداری را آغاز کنند. بورس تهران نیز از این قاعده مستثنا نیست و تنها در سایه تصمیمات صحیح و رویکردی حمایتی به تولید و سرمایه‌گذاری می‌تواند به جایگاه واقعی خود بازگردد./ دنياي اقتصاد