همزمان با تداوم تنش‌ها در خاورمیانه و محدودیت‌های ایجادشده در تنگه هرمز، بانک HSBC هشدار داده بازار جهانی کالاها وارد دوره‌ای از «فشار بزرگ عرضه» شده است. در این میان، قیمت آلومینیوم به بالاترین سطح چهار سال اخیر رسیده و مس نیز در نزدیکی رکورد تاریخی خود معامله می‌شود.

به گزارش اکوایران، در نخستین هفته معاملاتی ماه ژوئن، قیمت آلومینیوم به سطوحی نزدیک به رکوردهای تاریخی ثبت‌شده در دوران جنگ اوکراین رسیده است. همزمان، مس نیز به بیش از 13 هزار و 900 دلار در هر تن افزایش یافته؛ فلزی که در ابتدای سال میلادی تا 14 هزار و 500 دلار بالا رفته بود. رشد قیمت این فلزات در حالی رخ می‌دهد که اختلال در زنجیره‌های عرضه جهانی و محدودیت‌های تردد از تنگه هرمز همچنان ادامه دارد، هرچند خوش‌بینی به توافق بین ایران و آمریکا افزایش یافته است.

هشدار بانک HSBC درباره‌ی کامودیتی‌ها

بانک HSBC در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرده بازار کالاهای پایه وارد مرحله‌ای شده که این بانک از آن با عنوان «Super-Squeeze» یا فشار بزرگ عرضه یاد می‌کند. به باور تحلیلگران این بانک، هرچه محدودیت‌ها در تنگه هرمز طولانی‌تر شود، ذخایر انبارها بیشتر کاهش می‌یابد و احتمال رسیدن برخی بازارهای کالایی به نقاط بحرانی افزایش پیدا می‌کند؛ وضعیتی که می‌تواند به جهش‌های ناگهانی قیمت و حتی کمبود واقعی عرضه منجر شود.

به گفته تحلیلگران HSBC، تفاوت شرایط فعلی با ابرچرخه‌های کالایی گذشته در آن است که رشد قیمت‌ها بیش از آنکه ناشی از رونق تقاضا باشد، از اختلالات عرضه سرچشمه می‌گیرد. آسیب به ظرفیت‌های ذوب آلومینیوم در خاورمیانه یکی از عوامل مهم رشد قیمت این فلز عنوان شده، در حالی که در بازار مس، افزایش تقاضا نقش پررنگ‌تری در صعود قیمت‌ها داشته است.

مهم‌ترین محرک: سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی

با این حال، اگر افق زمانی بلندمدت‌تر را در نظر بگیریم، محرک اصلی بازار فلزات صنعتی تنها تنش‌های ژئوپلیتیک نیست. موج جدید سرمایه‌گذاری‌های جهانی در حوزه هوش مصنوعی، ساخت مراکز داده، توسعه شبکه‌های برق، زیرساخت‌های محاسباتی و تولید تجهیزات پیشرفته، نیاز به فلزاتی مانند مس و آلومینیوم را افزایش داده است. بسیاری از تحلیلگران معتقدند توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی در سال‌های آینده به یکی از مهم‌ترین منابع تقاضا برای فلزات پایه تبدیل خواهد شد.

در مقابل، در کوتاه‌مدت آنچه بیش از همه بر بازار اثر می‌گذارد، ریسک‌های عرضه است. محدودیت‌های حمل‌ونقل انرژی و مواد خام از مسیر تنگه هرمز، همراه با روند ذخیره‌سازی گسترده مواد اولیه و فلزات در آمریکا، فشار مضاعفی بر بازار وارد کرده است. علاوه بر این، اختلاف قیمت میان بازارهای آسیایی و آمریکایی نیز فرصت‌های آربیتراژی ایجاد کرده که خود به جابه‌جایی موجودی‌ها و تشدید نوسانات قیمتی دامن می‌زند.

هرچند چشم‌انداز بلندمدت فلزات صنعتی همچنان صعودی به نظر می‌رسد، اما در مقطع فعلی بازار بیش از هر چیز تحت تأثیر ریسک‌های ژئوپلیتیکی، اختلالات عرضه و رقابت برای ذخیره‌سازی مواد اولیه قرار دارد.