در روزهای اخیر، بورس همواره روندی مثبت و صعودی را تجربه کرده است. در حال حاضر ما در آستانه ارائه گزارش‌های شش‌ماهه شرکت‌ها قرار داریم. هنوز تعداد کمی از شرکت‌ها اطلاعات خود را ارائه داده‌اند، اما بخش اعظم گزارش‌های ارائه‌شده مثبت بوده است. در شرایط فعلی بازار نسبت به نتیجه مذاکرات هسته‌ای و حل و فصل مشکلات بین‌المللی خوش‌بین است. از سوی دیگر، رکود بازارهای موازی موجب شده است که نقدینگی به سمت بورس جریان پیدا کند. زیرا بازارهای طلا، ارز و ملک در ماه‌های اخیر چندان برای سرمایه‌گذاران جذابیت نداشته است. در روزهای اخیر، حجم معاملات روزانه بورس قابل توجه بوده است، سهامداران حقیقی و حقوقی در بازار، فعال عمل کرده‌اند و نقدینگی مدام میان صنایع مختلف جابه‌جا شده است. گزارش شش‌ماهه شرکت‌ها نشان می‌دهد که شرکت‌های فعال در صنایع پتروشیمی و پالایشگاهی شرایط معاملاتی خوبی را تجربه کرده‌اند. البته بعد از هر دوره صعود، یک دوره استراحت، اجتناب‌ناپذیر است. حجم تقاضاهای بازار در روزهای اخیر نیز حاکی از این است که به‌زودی باید شاهد ثبات شاخص‌های بورس باشیم. در روزهای آینده هیجان حاصل از مسائل سیاسی تخلیه شده و بازار متعادل‌تر می‌شود. گذشته از این باید منتظر پایان دوره ارائه گزارش‌های شش‌ماهه باشیم. ممکن است بعضی از سهامداران به امید گزارش‌های مثبت شش‌ماهه سهامی را خریداری کرده باشند، اما گزارش‌ها مطابق انتظار نباشند و مدیریت در اعمال سود، احتیاط به خرج دهد.
همچنین ممکن است که بعضی شرکت‌ها اثر گزارش‌های شش‌ماهه خود را پیش‌خور کرده باشند و در آینده دچار افت شوند. در هر حال بعد از پشت سر گذاشتن این برهه، روند حرکت بازار ملایم‌تر خواهد شد. ارائه لایحه بودجه سال آینده در آذر ماه نیز می‌تواند روی روند آتی بازار بورس تاثیرگذار باشد. در روزهای آینده فعالان بازار با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند تا اطلاعات و مفروضات مربوط به لایحه بودجه سال آتی را بررسی کنند؛ زیرا قیمت حامل‌های انرژی، گاز و برق می‌توانند روی وضعیت بازار تاثیرگذار باشند. علاوه بر این، در سال‌های گذشته در پارس جنوبی سرمایه‌گذاری انجام نشده و این مساله روی بازار بورس تاثیر منفی می‌گذارد. در مقابل، به خاطر پیشرفت‌های بین‌المللی بعضی از صنایع ممکن است در مقایسه با گروه‌های دیگر وضعیت بهتری پیدا کنند. طبق گزارش‌های ارائه شده، P/E‌ بازار از میانگین تاریخی خود بالاتر رفته است اما پیش‌بینی می‌شود که وضعیت به این شکل ادامه پیدا نکند.
در حال حاضر جذابیت خرید کوتاه‌مدت کاهش پیدا کرده و خریداران معمولا به سهام‌ها نگاه شش‌ماهه تا یک‌ساله دارند. در مجموع می‌توان گفت که از اینجا به بعد وضعیت برای فعالان بورس دشوار خواهد شد؛ زیرا بازدهی بورس کاهش پیدا خواهد کرد. با این حال باید در نظر داشت که بخش زیادی از بازدهی چشمگیر قبلی به خاطر جبران تورم و کاهش ارزش پول ملی بوده است و کیفیت یک بازده 40‌درصدی در سال آینده می‌تواند از یک بازده صددرصدی در سال گذشته هم بالاتر باشد؛ زیرا این کیفیت واقعی است، نه اسمی. بنابراین با توجه به شرایط فعلی، کسانی که می‌خواهند در بورس سرمایه‌گذاری کنند، باید کمی صبور باشند و از هیجان‌زدگی اجتناب کنند.

محمد اقبال نیا