سرمایه گذاران و تحلیلگران و در مجموع کلیه اهالی بازار در خصوص روند کنونی بورس و تشریح وضع موجود دو نظریه کلی را مطرح می کنند.

گروه اول با توجه به اینکه دورنمای اقتصادی و سیاسی را مبهم می دانند، معتقدند شرایط کلی بازار سرمایه چندان بر وفق مراد آنها نبوده و با پیش بینی ادامه دار بودن روند نزولی در بورس، از وخیم تر شدن اوضاع اقتصادی و سنگین تر شدن صف های فروش سهام سخن می گویند.

اعتقاد این گروه بر این امر استوار است تا زمانی که مسایل و تنش های سیاسی ناشی از مسئله فعالیت های هسته ای ایران و نیز بحث های سیاست داخلی مرتفع نگردد، امکان برگشت بازار سهام به روال منطقی و در نتیجه بهبود روند معاملات فراهم نمی شود.

علی دهدشتی، مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند با بیان این مطالب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز، در بیان نظریه دوم فعالان بازار سهام گفت: دسته دوم از اهالی بازار بر این امر اتفاق نظر دارند که اگر چه بورس به تأسی از وضعیت اقتصادی کشور مدتی است در روند منفی گام برمی دارد، اما قیمت ها به اندازه ای کاهش خواهد داشت که پس از آن سهم ها برای خرید از جذابیت ویژه ای برخوردار شوند.

وی افزود: با توجه به اینکه سود بدون ریسک در بازار پولی 20 درصد شده است، طبق نظرات دسته دوم از فعالان بورس باید متوسط نسبت قیمت به عایدی سهام در بازار به زیر پنج کاهش یابد تا سهام شرکت ها برای خریدهای میان دوره ای سرمایه گذاران جذاب شود.

دلیل بیان این منطق در خصوص آینده بورس آن است که اتفاق جدی و ناخوشایندی در وضعیت شرکت ها رخ نداده و گزارش عملکردی آنها مناسب بوده است. از این رو با ورود جریان نقدینگی جدید، بازار سهام رو به بالا جهش خواهد کرد.

دهدشتی با پذیرش نظریه دوم، ورود جریان نقدینگی جدید را در نقش عاملی شوک آور بر روند معاملات بورس دانست و عنوان کرد: در کشور هر بازاری که در مقطعی رو به بالا حرکت خود را آغاز کند، به لحاظ روانی می تواند سیل عظیم نقدینگی را به خود جذب کند. اگرچه اعمال این شوک هنوز برای بورس زود است و جا برای افت بیشتر وجود دارد، اما همچنان می توان برای سرمایه گذاری بلند مدت به آن امیدوار بود.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: البته تعیین میزان افت و نیز زمان بازگشت پرقدرت بورس به مدار مثبت کار بسیار دشواری بوده و اگر اعدادی نیز در این زمینه اعلام شود، مبنای علمی درستی نخواهد داشت. چرا که در دنیا این موضوع به اثبات رسیده که همواره در شرایط بحرانی احتمال شکست خطوط حمایتی و محدوده کف قیمتی وجود دارد.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند با اشاره به تصمیمات جدید بانک مرکزی در خصوص تغییر نرخ مرجع ارز و نیز راه اندازی بورس ارز گفت: با توجه به اخبار متعددی که روزانه در این حوزه منتشر می شود، تمام پیش بینی های فعالان و تحلیلگران در ارتباط با بازار سهام نیز اشتباه از آب در می آید.

از این رو یکی از بهترین اقدامات برای کاهش ریسک در شرایطی مشابه با وضعیت فعلی بورس بهتر آن است که سرمایه گذاران پرتفوی سرمایه گذاری خود را متنوع کرده و نه تنها در صنایع مختلف بورسی بلکه در سایر بازارهای موازی از جمله طلا، ارز و غیره فعالیت کنند تا بتوانند ریسک خود را پوشش دهند.

وی برنامه های بانک مرکزی برای تک نرخی کردن بهای ارز و صحبت پیرامون بالا بردن نرخ ارز مرجع را به عنوان نکته ای مهم و اثرگذار بر بورس یادآور شد و اذعان داشت: سوالی که در اینجا مطرح است اینکه چگونه می توان در خصوص بهای کالایی که برای آن محدودیت عرضه وجود دارد، بحث تک نرخی کردن را در اقتصاد به میان آورد؟ به طور کلی می توان گفت برای هر کالایی که بحث محدودیت عرضه به میان می آید، ناخواسته بازار سیاه ایجاد می شود.

دهدشتی با بیان اینکه برخی گمانه زنی ها از افزایش نرخ مرجع دلار از 1226 تومان به 1600 تومان خبر می دهد، خاطر نشان کرد: با اجرایی شدن این تصمیم و اقدام در راستای تک نرخی کردن بهای ارز، بازار غیر رسمی به آن سریع تر واکنش نشان داده و قیمت ها در این بازار تصاعدی بالا می رود.

آنچنان که می توان در مرحله اول اجرای این تصمیم، انتظار رشد قیمت دلار تا 2500 تومان را داشت. در این صورت نه تنها دلار تک نرخی نمی شود، بلکه نرخ این ارز در بازار افزایش قابل توجهی پیدا می کند که به دنبال این روند بورس نیز تأثیر منفی بیشتری از این اقدام خواهد پذیرفت.

این کارشناس بازار سرمایه در خاتمه سخنان خود با بیان اینکه برای سرمایه گذاری بلند مدت در بورس باید برای شرکت های اثرپذیر از نرخ ارز را بالاتر از ارقام فعلی در نظر گرفت، اظهار داشت: عوامل متعددی از قبیل کمبود عرضه ارز به دلیل محدودیت منابع، افزایش تقاضای ارز در بازار، ابهام در مسایل اقتصادی و سیاسی، تصمیم برای بالا بردن نرخ مرجع ارز و نیز حضور در سال آخر ریاست جمهوری دست به دست هم می دهند تا نرخ ارز با افزایش همراه شود و برای کاهش ریسک سرمایه گذاری در بورس باید نرخ ارز را برای انتخاب صنایع مختلف بالاتر از ارقام کنونی برآورد کرد.