علی صحرایی ـ معاون بازار شرکت بورس ـ در گفت‌وگو با خبرنگار خبرگزاری دانشجویان ایران(ایسنا)، از اجرایی شدن معاملات اوراق اختیار فروش تبعی در بورس تهران خبر داد و گفت: در راستای حمایت از سرمایه گذاران و فراهم شدن راهکاری در جهت پوشش ریسک، از فردا معاملات اوراق اختیار فروش تبعی در شرکت بورس اوراق بهادار تهران اجرایی می شود.

وی افزود:در حال حاضر سهامداران عمده برای استفاده از این ابزار اعلام آمادگی کرده‌اند و شرکت بورس در حال بررسی و مذاکره با آنها است که بعد از مذاکره امکان استفاده از این ابزار طی امروز و فردا فراهم می شود.

معاون شرکت بورس مزایای این اوراق را مورد توجه قرار داد و گفت:از مزایای این اوراق علاوه بر تضمین حداقل سود بدون ریسک (اوراق مشارکت)، کسب بازدهی ناشی از تغییرات آتی قیمت سهام است؛همچنین کارمزد معاملات اوراق اختیار فروش تبعی تنها شامل کارمزد کارگزاران و مشابه کارمزدمعاملات سهام در بورس اوراق بهادار تهران خواهد بود و کارمزدی از بابت هزینه های نظارتی توسط سازمان بورس اوراق بهادار وهزینه های اجرایی توسط شرکت بورس اوراق بهادار تهران دریافت نخواهد شد.

وی با بیان اینکه با محقق شدن چنین ابزاری اطمینان در کسب بازده مورد انتظار برای سرمایه‎گذاران ایجاد می شود، به مکانیزم این اوراق اشاره کرد و گفت: سهامداران عمده شرکت های بورسی در راستای حمایت از قیمت سهام خود در آینده، اقدام به انتشار اوراق اختیار فروش تبعی می کنند که بر اساس آن، اختیار فروش تعداد مشخصی از سهم پایه به قیمت اعمالِ تعیین شده در اطلاعیه عرضه در تاریخ اعمال، به خریدار واگذار می شود.

او اضافه کرد:بدین ترتیب در صورتی که قیمت سهم شرکت بورسی ( سهم پایه) در تاریخ مورد توافق ( تاریخ اعمال مندرج در اطلاعیه ) کمتر از قیمت مورد توافق ( قیمت اعمال ) باشد، دارنده اوراق اختیارفروش می تواند از طریق دریافت مابه التفاوت قیمت اعمال و قیمت پایانی سهم در بازار و یا واگذاری سهام پایه به قیمت اعمال به عرضه کننده اوراق اختیار فروش تبعی منتفع شود.

وی با ذکر مثالی توضیح داد:به عنوان مثال بانک پاسارگاد تضمین می کند که هر کس سهم او را خریداری کرد،بانک قبل از برگزاری مجمع سهم او را به قیمت 170 تومان خریداری می کند ،در صورتیکه قیمت سهم پایین تری از این میزان آمد دارنده اوراق از نرخ بهره بدون ریسک برخوردار می شود و در صورت عملکرد مطلوب از کپیتال گین منتفع می شود.لذا این روش تضمینی برای حداقل نرخ سود است.

صحرایی خاطر نشان کرد: به عبارت دیگر سهامداران شرکت ها می توانند با برخورداری از اختیار معامله تبعی که دارای تاریخ سررسید (تاریخ اعمال) است و در تاریخ تعیین شده و با قیمت مشخص به دور از نوسانات قیمت است، در آینده سرمایه گذاری خود را در بورس بیمه کنند. یعنی سهامداران می توانند با استفاده از این اوراق ریسک سیستماتیک بازار را به حداقل برسانند.

صحرایی با اشاره به اینکه سهامداران عمده در صورت تمایل به استفاده از این ابزار باید تضامینی به بورس ارائه کنند،تاکید کرد:حق عرضه این اوراق تنها با اشخاصی است که مجوزلازم را از بورس دریافت کنند.

وی با بیان اینکه راه‌اندازی این ابزار در بهبود اوضاع بورس و مثبت شدن شاخص موثر است، یاد آور شد: خریداران این اوراق حق فروش نداشته و تنها می توانند به میزان سهام پایه تملک شده در بورس به خرید اوراق اختیار فروش تبعی اقدام کنند لذا خرید بیش از آن ابطال خواهد شد و عرضه کننده تعهدی در قبال آن ندارد.

به گزارش ایسنا، پس از تصویب کلیات طرح در جلسه روز دوشنبه 16 مرداد ماه شورای عالی بورس و تصویب دستورالعمل اجرایی آن تحت عنوان " عرضه اوراق اختیار فروش تبعی برای سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران این اوراق در جلسه 17 مرداد 91 توسط هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار تصویب شد.