پایین آمدن قیمت سهام در صنایع مختلف این امکان را فراهم می آورد تا سرمایه گذاری در سهامی که دورنمای مثبتی دارد، تحت هر شرایطی از روند معاملات پیگیری شده و نقدینگی جدیدی را وارد بازار کند. با تکان دادن بازار با استفاده از یک حجم از نقدینگی سایر پول های سرگردان نیز می تواند جذب اینگونه سرمایه گذاری ها شود. اما اینکه روندهای مثبت تا چه زمانی و تا کجا ادامه یابد، موضوعی است که باید به آن پرداخت.

علی دهدشتی، مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند با بیان این مطالب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز تصریح کرد: برای صحبت در خصوص تداوم روند مثبت لازم است شرایط اقتصاد سیاسی را در این برهه از زمان مورد بررسی قرار دهیم. چراکه طبق اخبار منتشر شده در شبکه CNBC درآمدهای نفتی ایران حدود 70 درصد و درآمد حاصل از محل صادرات محصولات غیر نفتی نیز حدود 12 درصد کاهش یافته و این نشانگر کمبود شدید ارز حاصل از صادرات در کشور است. جلوگیری از گشایش اعتبارات اسنادی به دستور بانک مرکزی طی 10 روز اخیر نیز نشانه ای دیگر بر کمبود ارز در بازار بوده که منجر به رشد شدید قیمت ها شده است.

وی اظهار داشت: عوامل دیگری نیز بر این رشد قیمت در بازار ارز و سکه که رقبای اصلی بورس هستند، اضافه شده و مهمترین آن بالا رفتن حجم نقدینگی سرگردان در جامعه است که هر بار به یک بخش از اقتصاد هجوم می برد. هر چند بانک مرکزی تلاش کرد تا با افزایش نرخ بهره بانک ها به 20 درصد این حجم سنگین پول را کنترل کند، اما با توجه به نرخ واقعی تورم که بیش از این رقم ها است، با کاهش ارزش پول سپرده شده در بانک ها و در نتیجه خروج دوباره آن از سیستم پولی کشور نقدینگی ها مجدد به سمت دلار و طلا سوق می یابد.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه بروز برخی نگرانی ها را به لحاظ روانی بر روند معاملات بورس و به تبع آن بازار ارز و افزایش تقاضای دلار مؤثر دانست و عنوان کرد: وضعیت نامطلوب اقتصاد موجب تعطیلی بسیاری از بنگاه های اقتصادی شده و در پی وقوع این امر سرمایه باقی مانده آنها روانه بازار طلا و ارز می شود.

حضور در سال آخر دوره دهم ریاست جمهوری و بالا رفتن هزینه های دولت و نیز اعمال تحریم ها و درخواست برای گسترش دامنه فشارها دیگر عوامل در رشد تقاضای دلار به شمار می آید.

در نتیجه این عوامل و متغیرها، بازارهای ارز و دلار در مقابل بازار سهام قد علم کرده و داغ بودن معاملات آنها با جذب نقدینگی های جدید به آن توأم شده است.

دهدشتی خاطر نشان کرد: در این هنگام ریسک بازار سهام و نابه سامانی سیاست اقتصادی با اضافه شدن سایر عوامل نیز به لحاظ روانی بر افت قیمت ها و شاخص های بورسی اعمال اثر می کند. اما در چنین شرایطی برنده ها آن دسته از سرمایه گذارانی هستند که با پذیرش این ریسک که تا دو سال آتی باید صبر کرده و دست به فروش سهام تحت مالکیت خود نزنند، با نگاه بلند مدت اقدام به سرمایه گذاری کنند.

وی در تحلیل نمودارهای حرکتی شاخص کل تصریح کرد: در الگوی سه قلوی سال 1383 خط حمایت پایینی بصورت افقی بوده که در تاریخ 4 اسفند ماه 83 شکسته شده است و سیگنالی مبنی بر شروع روند نزولی شاخص داشته است اما در الگوی سه قلوی فعلی، خط حمایت پایینی به صورت مورب بوده که علاوه بر الگوی سه قلو، الگوی مثلث افزایشی نیز تشکیل داده و چون شاخص کل هنوز نتوانسته است ضلع پایین این مثلث را بشکند، روند مثبت هنوز پابرجاست اما اگر شاخص به زیر ضلع پایینی مثلث نفوذ کند، احتمال آغاز روند نزولی وجود دارد.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند ازدیدگاه تکنیکالی نیز به تحلیل روند قیمتی دلار پرداخت و خاطر نشان کرد: با توجه به دلایل عنوان شده به نظر می رسد اولین سطح مقاومت روانی دلار قیمت 2500 تومان خواهد بود و در صورت شکست این سد، صعود تا نرخ سه هزار تومان نیز برای آن پیش بینی می شود. چراکه به نظر می رسد دولت نیز انگیزه و راهی برای کنترل قیمت ها ندارد.

البته براساس نمودارها به نظر می رسد دلار سقف قیمتی قبلی خود را شکسته و در موج پنجم صعودی طولانی مدت خود به سر می برد و با توجه به حضور در موج سوم صعودی آن در میان مدت، احتمالاً تا حدود 2500 تومان رشد را تجربه خواهد کرد.

وی افزود: هرچند برخلاف بازار ارز، ابزار کنترلی در بازار سکه کاربرد بیشتری دارد و بر این اساس می توان گفت ریسک بیشتری متوجه آن است. از جمله این ابزارها عرضه سکه در معاملات آتی بورس کالا، بانک کارگشایی و نیز اجرای طرح پیش فروش سکه بوده که در مقاطعی با دخالت های بالای بانک مرکزی تبدیل به حباب منفی قیمت ها شده است.

این کارشناس بازار سرمایه حرکت قیمتی سکه طلا را نیز در موج سوم صعودی عنوان کرد و گفت: با عبور از سقف قیمتی گذشته خود در نمودار تکنیکالی سکه طلا، جای رشد برای آن وجود دارد و صعود آن محتمل خواهد بود.

قیمت خط گردن الگوی سر و شانه را در تاریخ 16 مرداد به سمت بالا شکانده و به این معنا است که حرکت صعودی جدیدی از این پس شکل خواهد گرفت. همانطور که در شکل بالا نیز مشخص است، حذف قیمتی آن از طریق خط A به دست می آید. این نمودارها حکایت از آن دارد که بهای سکه طلا در موج سوم صعودی خود به سر می برد.

دهدشتی در خاتمه سخنان خود خاطر نشان کرد: اونس طلا هم که روند صعودی را پیگیری می کند، مدتی است وارد مدار 1700 دلاری شده و آثار این اتفاق در ایران نظر به عوامل یاد شده با شدت بیشتری بر قیمت ها اثرگذار است. مگر اینکه بازار ارز و معاملات آتی دلار راه اندازی شود، چراکه راه اندازی هر بازاری غیر از این می تواند منجر به تولد نرخ سومی برای ارز و نوسان بیشتر قیمت ها شود.