دنیای اقتصاد- مجيد اسكندري: شاخص بورس تهران در مهرماه مرز 29 هزار واحد را نيز از سر گذراند و موجب شد بازدهي بازار افزايش يابد.

اغلب تحليلگران تكنيكي بازار بر اين باورند كه صعود شاخص تداوم مي‌يابد و اين متغير مهم بازار از سطح 30 هزار واحد نيز فراتر خواهد رفت.
البته برخي از تكنيكاليست‌ها تداوم صعود شاخص را منوط به عبور شاخص از مرز 30 هزار واحد مي‌‌دانند كه براي رسيدن به اين شرايط، شاخص بايد از محدوده مقاومتي 29 هزار و 200 واحد و 29 هزار و 400 واحد هم عبور كند.
يك تحليلگر تكنيكال معتقد است: در شرايطي كه بازار با ريسك‌هاي متعدد سيستماتيك و غيرسيستماتيك و تحولات سياسي روبه‌رو است هرگونه تحليل بلندمدت اعم از فاندامنتال يا تكنيكال با ريسك بالايي همراه خواهد بود.
اميد به صعود شاخص
حسن برادران هاشمي درباره روند آتي شاخص بورس تهران توضيح داد؛ همان‌گونه که پيش از اين عنوان شد هنگامی که مقاومت سقف کانال نزولی که اعتبار شش ماهه داشت، در ابتدای شهریور شکسته شد شاهد شروع موج صعودی جدیدي بودیم که این موج با روندي بسیار هیجانی مقاومت‌ها را یکی پس از دیگری پشت سرگذاشت که در این میان عبور از دو مقاومت مهم 27 هزار و 400 واحد که محکم‌ترین و آخرین مقاومت تاریخی تا آن زمان بود و همچنین مقاومت خط روند صعودی در محدوده 27 هزار و 700 واحد بسیار مهم و تعیین‌کننده بود. وي افزود: در ادامه، روند صعودی شاخص تا ورود به کانال 29 هزار واحدي نیز ادامه داشت و در نهايت در محدوده 29 هزار و 300 واحد در برخورد با مقاومت خط روند صعودی و همچنین با توجه به نزدیک شدن به مقاومت مهم 30 هزار واحد شاهد اصلاح نمودار بودیم که طی این مدت شاخص دو مرتبه میان کانال 28 تا 29 هزار رفت و برگشت داشته است که از این نوسانات الگوی کوچکی شبیه به مثلث صعودی با هدف 29 هزار و 400 واحد نیز دیده می‌شود.
شاخص در منطقه حساس
اين تحليلگر بازار خاطرنشان كرد: شاخص بورس اکنون در منطقه حساسی قرار گرفته و این سوال‌ مطرح است که نوسانات اخیر شروع موج نزولی جدید است یا اصلاح و استراحت موقت به منظور ادامه روند صعودی خواهد بود. به طور کلی به نظر می‌رسد چنانچه شاخص بتواند به طور کامل از مقاومت 30 هزار واحد عبور کند می‌توان به روند صعودی شاخص امیدوار بود و از طرف دیگر افت شاخص به کمتر از 28 هزار و 500 واحد اولین اخطار مبنی بر احتمال شروع موج نزولی جدید خواهد بود.
برادران هاشمي درباره محدوده‌هاي مهم حمايتي و مقاومتي شاخص در شرايط كنوني گفت: اولین مقاومت مهمی که شاخص با آن مواجه است، درمحدوده 29 هزار و 200 واحد است که رکورد شاخص و همچنین آخرین مقاومت تاریخی نمودار است و موج صعودی اخیر نیز در این محدوده متوقف شد. اما شاخص در راه رشد با دو مقاومت مهم دیگر مواجه است یکی مقاومت مهم خط روند صعودی در محدوده 29 هزار و 400 واحد و همچنین محدوده 30 هزار واحد است که مقاومت روانی مهمی نیز به نظر می‌رسد.
وي ادامه داد: از طرف دیگر اولین حمایت مهم در محدوده 28 هزار و 500 واحد واقع شده است و حمایت بسیار مهم که در برخورد با خط روند صعودی بلند مدت است، در محدوده 27 هزار و 700 واحد قرار دارد. در واقع چنانچه حمایت فوق شکسته شود تايیدی بر ادامه روند نزولی شاخص خواهد بود.
نگاه مرحله‌اي به بازار
وي درباره امكان عبور شاخص از 35 هزار واحد گفت: در تکنیکال شاخص با توجه به پارامترهای گوناگونی که بر بازار سرمايه تاثیر‌گذار هستند به اعتقاد من باید نگاه مرحله‌ای داشت و پس از گذر از هر مرحله وضعیت جدید و تارگت‌های بعدی را تحلیل کرد. در حال حاضر با توجه به اهمیت باند مقاومتي 29 هزار و 200 واحد تا 29 هزار و 400 واحد چنانچه شاخص بتواند کاملا از این محدوده عبور کند، می‌توان انتظار رسیدن به محدوده 30 هزار واحد و حتی عبور از آن را داشت. البته به اعتقاد من با توجه به بار روانی که محدوده 30 هزار واحد دارد، در صورت عبور از محدوده فوق روند صعودی شتاب خواهد گرفت که در آن صورت رسیدن به 35 هزار واحد نیز دور از دسترس نخواهد بود. باید ابتدا منتظر عبور از محدوده 30 هزار واحد باشیم و در صورت عبور به تحلیل وضعیت جدید و چشم‌انداز پیش رو بپردازیم. موضوع ديگر كه بايد به آن توجه داشت تورم قابل توجه در سال جاري است از اين منظر نيز چنانچه خواسته باشيم، نرخ تورم را در قيمت‌هاي نمادهاي بورس لحاظ كنيم، افزايش قيمت سهم‌ها و به تبع آن رشد شاخص طبيعي به نظر مي‌رسد.
وي در پاسخ به اين سوال كه انديكاتورها و موج‌شمارها چه سيگنالي از شاخص كنوني بورس مي‌دهند، گفت: با توجه به اينكه شاخص كنوني علاوه بر قيمت سهم در برگيرنده سود تقسيمي مجامع نيز هست، بنابراين نمودار شاخص متوازن نيست، به همين دليل تحليل آن بر اساس نظريه امواج اليوت به اعتقاد من از اعتبار خوبي برخوردار نيست.
برادران ادامه داد: انديكاتورهاي اصلي مانند RSI و MACD به نوعي تاييد‌كننده مقاومت‌هاي سقف هستند به طوری که قبل از آغاز روند اصلاحی اخیر واگرايی‌های منفی در هر دو اسیلاتور فوق قابل مشاهده بوده است، البته در حال حاضر واگرايي‌هايي مهم و تعيين‌كننده ديده نمي‌شود.
تحليل‌هايي با ريسك بالا
اين تحليلگر درباره پيش‌بيني صعود شاخص به سطح 40 هزار واحد نيز گفت: در شرایط کنونی بازار با ریسک‌های متعدد سیستماتیک و غیرسیستماتیک مواجه است و همچنین تحولات و موضوعات غیربورسی از قبیل تحولات سياسي يا گفت‌وگو‌های هسته‌ای بر روند بازار سرمایه اثرگذار هستند. به همين دليل هرگونه تحليل بلند مدت اعم از فاندامنتال و يا تكنيكال ضريب ريسك بالايي خواهد داشت.
وي سپس گفت: بنده به تحليل مرحله‌اي معتقدم بنابراين همانگونه كه پيش از اين عنوان شد فعلا بايد منتظر عبور از محدوده 30 هزار واحد باشيم، ولي حتي در صورت عبور از اين مرحله نيز به اعتقاد من رسيدن شاخص در سال جاري به محدوده 40 هزار واحد خوشبينانه است و به آن معتقد نيستم البته بايد توجه داشت در اينكه عدد شاخص نشان‌دهنده واقعي تغيير قيمت‌ها است، اختلاف‌نظر وجود دارد. همچنين به دليل لحاظ كردن سود تقسيمي مجامع در فرمول شاخص، عدد آن بيانگر سطح واقعي قيمت‌ها نيست به عنوان مثال چنانچه قيمت حال حاضر سهام‌هاي اصلي و مطرح بازار را با قيمت‌هاي مهرماه سال گذشته مقايسه كنيم مشاهده مي‌كنيم بيشتر نمادها در قيمت‌هاي كمتر نسبت به مدت مشابه سال گذشته معامله مي‌شوند، در حالي كه عدد شاخص بيش از 4 هزار واحد رشد نشان مي‌دهد كه اين افزايش شاخص در واقع به دليل لحاظ كردن همان سودهاي مجامع در فرمول شاخص است. به اين ترتيب و با اين نحوه محاسبه روند شاخص در بلند مدت حتي با فرض ثابت بودن قيمت‌ها همواره صعودي خواهد بود.
تداوم موج 5 صعودي
در همين حال پرنديس كوثري تحليلگر بازار سرمايه هم درخصوص پيش‌بيني روند شاخص بورس تهران اظهار كرد: شاخص کل مقاومت مهمی را در مقدار 27 هزار و 700 واحد شکسته است و در موج 5 صعودی قرار دارد .بر اساس خطوط فیبوناچی، اولین هدف این موج 28 هزار و 400 واحد بود که از آن عبور کرد. اهداف بعدی هم 29 هزار و 700 و 31 هزار واحد هستند. از طرف دیگر هدف موج 5 را می‌توان براساس الگوی مثلث پهن شونده تشکیل شده، به میزان حداقل 30 هزار و 800 و حداکثر 31 هزار و 550 واحد در نظر گرفت.
به گفته اين تكنيكاليست، برای تعیین هدف موج 5 روش دیگری هم براساس کانالیزه کردن وجود دارد که بر این اساس هدف نهایی موج 5 در محدوده 40 هزار تا 41 هزار واحد خواهد بود. اما با توجه به فاصله زیاد تارگت اولیه با تارگتی که بر اساس کانالیزه کردن به دست می‌آید، باید در محدوده 30 هزار تا 31 هزار واحد با توجه به شرایط بازار وبا دقت معامله کرد، ولي آنچه که مسلم است، اصلاح در محدوده يادشده قطعی خواهد بود.
وي درباره محدوده‌هاي مهم حمايتي و مقاومتي شاخص در شرايط كنوني گفت: اولین مقاومت شاخص 29 هزار و 300 و مقاومت بعدی 29 هزار و 700 واحد است. اولین سطح حمایتی شاخص نیز 28 هزار و 591 و سطح حمایتی بسیار معتبر و مهم آن در محدوده تقریبی 27 هزار و 700 تا 27 هزار و 400 قرار دارد.
عبور از 35 هزار واحد در ميان‌مدت
اين تحليلگر بازار درباره امكان عبور شاخص بورس در كوتاه‌مدت از مرز 35 هزار واحد تاكيد كرد: همانطور که گفتیم شاخص توانایی عبور از سطح 30 هزار واحد را نیز دارد و هنوز علائمی مبنی بر پایان موج 5 دیده نشده است و در صورتی که با یک موج 5 گسترش یافته روبه‌رو باشیم که صعود فعلی تنها موج 1 آن باشد؛ طبق برآورد هدف شاخص بر اساس روش کانالیزه کردن، توان عبور از 35 هزار واحد را نیز خواهد داشت اما در میان‌مدت.
كوثري در پاسخ به اين سوال كه انديكاتورها و موج‌شمارها چه سيگنالي از شاخص كنوني بورس مي‌دهند؟ گفت: تا 10 روز گذشته، اندیکاتورهایی از جمله RSI در منطقه اشباع از خرید قرار داشتند، اما نوسانات چند روز اخیر باعث متعادل شدن وضعیت این نوع از اندیکاتورها شده است. در ضمن هنوز واگرایی منفی نیز دیده نمی‌شود، ولي احتمال اصلاح وجود دارد، چرا‌که اندیکاتورهای حجمی از جمله OBV و MFI رو به کاهش هستند.
اين كارشناس بازار سرمايه درباره پيش‌بيني صعود شاخص بورس در سال جاري به سطح 40 هزار واحد گفت: در صورتی که با یک موج 5 گسترش یافته روبه‌رو باشیم می‌توان به شاخص 40 هزار واحدی هم امیدوار بود. این مقدار توسط سیستم کانالیزه کردن نیز تایید می‌شود. اما در موج 5 باید کاملا هوشیار بود تا بتوان به موقع از بازار خارج شد.وي خاطرنشان كرد: کاهش قابل توجه حجم معاملات از جمله نشانه های پایان موج صعودی است و در کنار آن باید به عکس‌العمل شاخص نسبت به حمایت های مهم از جمله حمایت در محدوده 27 هزار و 700 واحد نیز توجه کرد.
شكل‌گيري الگوهاي ادامه‌دهنده
در ادامه عليرضا درخشاني با اشاره به عبور شاخص از مرز 29 هزار واحد براي دو بار طي هفته گذشته، پيش‌بيني كرد: با توجه به شکست مثلث واگرا در سطح 28 هزار واحد، می‌توان به رشد هر چه بیشتر شاخص امید‌وار بود، مگر اینکه دوباره شاخص به زیر سطح 28 هزار واحد برگردد که در شرایط فعلی بعید به نظر می‌رسد.
وي درباره محدوده‌هاي مهم حمايتي و مقاومتي شاخص در شرايط كنوني گفت: محدوده روانی 30 هزار واحد فعلا مقاومت شاخص محسوب شده و 28 هزار واحد نيز سطح حمایتی قوی براي بازار محسوب می‌شود.
اين تحليلگر تكنيكال افزود: به نظر می‌رسد بعد از رشد شتابدار شاخص و شرکت‌ها، برای ادامه صعود، شرکت‌ها بايد نفسی تازه کرده یا الگو‌های ادامه‌دهنده بسازند، بنابراین شاید در کوتاه‌مدت شاهد کاهش حجم معاملات و روند شکل‌گیری الگو‌های ادامه‌دهنده باشیم.
درخشاني درباره سيگنال‌هاي انديكاتورها و موج‌شمارها از شاخص بورس گفت: موج شمارش شاخص بعد از شکست سطح 28 هزار واحد بسیار سخت و پیچیده شده است. برخی نظریه‌ها حکایت از موج 5 از 5 بزرگ دارند، اما چون ما در شاخص شاهد ورود شرکت‌های جدید‌تر به بورس و نیز اعمال سود نقدی در آن هستیم به نظر بنده نمی‌تواند معیار خوبی برای موج شماری باشد و باید از خود شرکت‌ها برای موج شمارش استفاده کرد.
وي درباره امكان صعود شاخص بورس در سال جاري به سطح 40 هزار واحد گفت: در صورتی که شاخص به زیر سطح 28 هزار واحد نرسد، احتمال دستیابی به این سطح وجود دارد. اولین مقاومت 30 هزار واحد، سپس 32، بعد 36 هزار واحد و در نهايت 40 هزار واحد خواهند بود.