درآمد شرکت


نمابورس- شرکت شرکت شهرسازی و خانه سازی باغمیشه پیش بینی درآمد هر سهم برای سال مالی منتهی به 1391/06/31  با سرمایه 800,000 میلیون ریال را به مبلغ 795 ریال به طور خالص پس از کسر مالیات اعلام کرده است. حاشیه سود ناخالص (margin) شرکت معادل 75 درصدی و حاشیه سود خالص آن 72 درصد می باشد که سود خالص نسبت به سال قبل از رشد 29.5 درصدی برخوردار می باشد. بنابر این سهام ثباغ برای سرمایه گذاری بسیار مطلوب بنظر می رسد و بازدهی مناسبی را برای سهامداران این شرکت در میان مدت و بلند مدت میتوان انتظار داشت.


وضعیت ساختمان سازی


با وجود تداوم رکود تورمی در صنعت ساختمانی کشور، ایجاد شهرک های جدید مسکونی و تجاری در مناطق برخوردار از استعداد رشد و پر تقاضا منجر به سیر صعودی و رونق بازار ساختمان  و تقاضای مسکن شده است .


فعالیت های ثباغ


1- مدیران ثباغ علت رشد و سودآوری خود را در دوره های مالی گذشته تا کنون را ناشی از تمرکز بر فعالیت ها و پروژه های دارای سود تضمین شده می دانند.


2- با توجه به سیاست تقسیم سود ثباغ در گذشته و تقسیم 99 درصدی سود تحقق یافته در مجامع سه سال اخیر، انتظار تقسیم بالای سود وجود دارد البته این امر منجر به کاهش حجم سرمایه گذاری های شرکت در تحصیل و احداث املاک و ساختمان نشده است. به طور مثال یکی از عمده ترین پروژه های شرکت تحت عنوان "رشدیه 2" در منطقه باغمیشه شهرتبریز و معروف به طرح 47 هکتاری در دست احداث و عملیات اجرایی می باشد.


پروژه ها و طرح های باغمیشه


 


1-   تشریح طرح رشدیه2


"ثباغ" با خرید زمین های منطقه رشدیه در سال 1371 با قیمت تمام شده 50 تومانی برای هرمتر مربع با وجود قیمت کنونی فروش زمین در این منطقه در حدود یک میلیون و 250 هزار تومان برای هر متر مربع وهمچنین با تغییر کاربری 14.5 هکتار زمین و طراحی 540 هزار متر مربع بنا طی بازه 4 تا 5 ساله  و اخذ پروانه های ساختمانی که طی دو سال اخیر برای حدود 50 هکتار از این املاک صورت گرفته ، توانسته ساخت و ساز شرکت را با ارزش افزوده بالایی در مقایسه با قیمت های فعلی زمین های منطقه رشدیه تبریز پیش ببرد که از مجموع 47.7 هکتار زمین استحصال شده در منطقه رشدیه تبریز ،حدود 350 هزار متر مربع در مرحله ساخت و حتی پیش فروش رسیده اند.


این در حالی است که از کل 157 هکتار زمین خریداری شده منطقه رشدیه ، در حال حاضر برای نزدیک به یک میلیون متر مربع از این منطقه مجوز تغییر کاربری اخذ و برای 550 هزار متر مربع آن برنامه ساخت و احداث مجتمع های ویلایی،مسکونی وتجاری تدوین و به اجرا گذاشته شده است.


پروژه "رشدیه2" شامل 360 واحد ویلایی و 822 واحد آپارتمانی بوده و به لحاظ زیبایی و چشم انداز قابل توجه منطقه،احداث فضای سبز به مساحت 13.6هکتار در نظر گرفته شده است.


کل بهای تمام شده شرکت در این متراژ بالغ بر 250 هزار تومان در هر متر مربع بوده و 95 درصد پروژه به صورت مشارکتی در حال انجام است.


در زمینه فروش آپارتمان در منطقه رشدیه در سال گذشته ،قیمت ها از یک میلیون و 350 هزار تومان تا یک میلیون و 500 هزار تومان در نوسان بود اما هم اکنون این نرخ با رشد 20 درصدی ،از یک میلیون و 550 هزار تومان شروع و تا یک میلیون و 750 هزار تومان ادامه دارد.


از مجموع 540 هزار متر مربع بنای در حال ساخت "ثباغ"در پروژه "رشدیه2" بالغ بر 350 هزار متر مربع برای ساخت واحد های تجاری در نظر گرفته شده که بین 15 تا 20 میلیون تومان در هر متر مربع به فروش می رسند.


2-  تشریح پروژه 30 هکتاری


از دیگر طرح های شرکت شهرسازی و خانه سازی باغمیشه طرح شهرک توریستی و تفریحی رشدیه موسوم به پروژه 30 هکتاری در ارتفاعات منطقه باغمیشه (ضلع شمالی شهرک رشدیه) می باشد. این طرح با پیشرفت فیزیکی 67 درصدی با کاربری های عمومی شهری شامل: تجاری ، اداری ، خدماتی ، فرهنگی ، ورزشی،رفاهی و غیره به منظور جلب و جذب گردشگران و مشتاقان بناهای احداث شده مدرن شهری ،جزو برنامه های پیشرفته شرکت می باشد که ماحصل این پروژه ایجاد 14 هکتار فضای مفید می باشد که در صورت فروش آنها سود کلانی عاید شرکت می شود.


شرکت باغمیشه دربرداشتن توجیه اقتصادی 35 درصدی سودآوری را شرط اصلی آغاز عملیات اجرایی در پروژه های مختلف می داند و در فرآیند شهرک سازی حاشیه سود بیش از 50 درصد و در عملیات ساختمان سازی این ضریب به حداقل 35 درصد باید برای شرکت تحقق یابد.


قیمت تمام شده 12 هزار تومانی هر متر مربع پروژه 30 هکتاری می باشد که از این حجم حدود 16 هکتار زمین قابل استحصال به دست می آید که هر متر مربع آن پس از ایجاد ارزش افزوده به قیمت دو میلیون تومان به فروش می رسد.بنابراین چنانچه درآمد حاصل از فروش این پروژه را پس از کسر بهای تمام شده به سرمایه 80 میلیارد تومانی "ثباغ"محاسبه کنیم، به ازای هر سهم حدود 397 تومان سود ناخالص تخصیص می یابد.


3- پروژه ائل گولی (برج بین المللی)


پروژه ائل گولی (برج بین المللی) با 22 هزار و 658 متر مربع فضای مفید مسکونی- پنج هزار و 616 متر مربع فضای مفید خدماتی و 11 هزار و 184 متر مربع فضای مفید تجاری در 288 واحد می باشد. قیمت تمام شده زمین این طرح 500 تومان برای هر متر مربع می باشد که  در حال حاضر ارزش آن به 80 میلیارد تومان بالغ گردیده است.


عملیات اجرایی این پروژه با سرمایه برآوردی 110 میلیارد تومان با کاربری خدماتی ،مسکونی واداری در بهترین منطقه شهر تبریز بصورت مشارکتی با شرکت آ.اس.پ آغاز شده و حاشیه سود عملیاتی 25 درصدی برای آن لحاظ شده است. در طرح ائل گولی ، انتشار اوراق مشارکت 60 میلیارد تومانی با سود 20 درصدی برای نخستین بار از سوی این شرکت ساختمانی در دستور کار قرار گرفته است.


همکاری  آ. اس . پ در پروژه های باغمیشه


 شرکت آ.اس.پ به عنوان یکی از پیمانکاران "ثباغ"در کمتر از پنج درصد پروژه ها مشارکت داشته است و تا کنون کل قرار دادهای منعقد شده با این شرکت بالغ بر هفت میلیارد تومان بوده است. این در حالی است که حجم کل سرمایه گذاری های "ثباغ"حدود 350 میلیارد تومان بوده که از این رقم تنها 250 میلیارد تومان به ارزش سرمایه گذاری ها اختصاص دارد. ضمن اینکه فعالیت شرکت در خصوص احداث واحدهای ساختمانی به دو روش قرار دادهای پیمانکاری و مشارکتی صورت می پذیرد.


4 -سایر پروژه های باغمیشه


از دیگر طرح های در دست اقدام شرکت باغمیشه در منطقه رشدیه تبریز می توان به پروژه ساختمان گلستان،پروژه ساختمان نیاوران وپروژه ساختمان بلور به ترتیب با 69 درصد ،100 درصد،100 درصد و 90 درصد پیشرفت فیزیکی اشاره کرد که در مجموع 313 هزار و 473 متر مربع زیر بنا را شامل می شود.


پروژه سپیدار با 21هزار و 307 متر مربع زیر بنای مفید مسکونی 102 واحدی؛ پروژه فردوس با هفت هزار و 183 متر مربع زیر بنای مفید مسکونی 62 واحدی ؛ پروژه شهریار با پنج هزار و 693 متر مربع زیر بنای مفید اداری 52 واحدی و


از دیگر سو پروژه مرکز تجارت اطلس تبریز در این پروژه ،شرکت بین المللی توسعه ساختمان مالک یک دانگ، شرکت باغمیشه مالک دو دانگ (سهم 33.33 درصدی) و شرکت پردیس اطلس پارس (وابسته به بانک انصار)مالک سه دانگ از مجموعه می باشند که در عرصه ای به مساحت سه هزار و 600 متر مربع و دارای 7 طبقه تجاری،1 طبقه سالن تشریفات ویژه، 6طبقه اداری و 4 طبقه پارکینگ در حال احداث بوده که تا به امروز بیش از 22 درصد پیشرفت فیزیکی داشته است. این پروژه با سرمایه گذاری یکصد میلیارد تومانی تا سال 93 به بهره برداری خواهد رسید.عمده منابع مالی از پیش فروش واحد های ساخته شده تامین و تاکنون برخی از بخش های آن پیش فروش شده است.


پیش بینی درآمد 245 میلیارد تومانی از این پروژه و برآورد مبلغ فروش پنج میلیون تومانی هر متر مربع واحد های اداری و 15 تا 20 میلیون تومانی هر متر مربع از واحد های تجاری از دیگر ویژگی های این پروژه بوده که تاکنون با پیشرفت فیزیکی 25 درصدی همراه بوده است.


شرکت باغمیشه علاوه بر اجرای پروژه های متعدد در شهر تبریز، طرح احداث مجتمع تجاری ،توریستی و اقامتی سرعین اردبیل با زیر بنایی به مساحت 54 هزار متر مربع و به روش مشارکتی را طی یک برنامه چهار ساله در دست اقدام داشته که طراحی فاز دوم این مجموعه طی سال جاری کلید زده می شود. قیمت تمام شده این مجتمع بالغ بر 85 میلیارد تومان بوده که پس از ایجاد ارزش افزوده و عملیات تجاری سازی ، فروش 240 تا 260 میلیارد تومانی آن پیش بینی شده است.


روند قیمتی سه ماهه ثباغ


البته ثباغ هم مانند سایر سهم ها از جو و مسایل سیاسی کشور مستثنی نبوده بطوریکه در روزهای اخیر توأم با افزایش ریسک سیاسی بازار، قیمت سهم علیرغم وضعیت خوب بنیادی دچار ریزش قیمتی شده است.


 


 نمای مالی باغمیشه


ارزش خالص داراییهای شرکت بدون احتساب ارزش پروژه 30 هکتاری ، بالغ بر 450 میلیارد تومان می باشد و این در حالی است که در حال حاضر تنها برای پروژه 30 هکتاری ،بیش از 300 میلیارد تومان تقاضا وجود دارد.