رئیس اداره امور بورس‌ها با اعلام اینکه بازار سهام با قیمت‌ها و شاخص‌های کنونی حبابی نیست، به سهامداران توصیه کرد بودجه سال آینده شرکت‌ها را در تصمیم‌گیری‌ها لحاظ کنند.


محمودرضا خواجه‌نصیری در گفت‌وگو فارس،در برابر این سوال که باتوجه به عبور امروز شاخص از مرز 35 هزار واحد آیا می‌توان از حبابی شدن بازار سهام سخن گفت یا خیر؟ توضیح داد: هرچند روند قیمت‌  سهام طی دو سه ماه اخیر قابل توجه بود اما این وضعیت و جریان مربوط به کل سال نبوده و تحت تاثیر عوامل مختلفی، شاخص بورس طی چند ماه اخیر با افزایش مواجه شده است.

وی ادامه داد: مهمترین نکته‌ای که نباید فراموش کرد این است که به لحاظ اقتصادی اتفاق ویژه‌ای در سال جاری رخ داد که مربوط به نوسان نرخ ارز است.این موضوع مهم به نوبه خود می‌تواند به اصلاح قیمت‌ها در همه بازارها و تعدیل ارزش دارایی‌ها براساس نرخ جدید بینجامد، بنابراین در برابر کاهش ارزش ریال نمی‌توان سخن از کاهش ارزش دارایی‌ شرکت ها گفت، چرا که این متغیر مهم تحت تاثیر نوسان ارز جبران و اصلاح شده است.

این مقام مسئول ادامه داد: نوسان نرخ ارز بر درآمد برخی از شرکت ها اثر گذاشته و منجر به افزایش فروش ریالی محصولات آن ها و در نتیجه افزایش سود شده که انتظار می‌رود تعدیل این متغیر دقیق‌تر باشد،  چرا که شرایط موجود تورمی بوده ،توانسته در سودآوری شرکت ها موثر و حتی از هزینه‌های آنها بالاتر باشد.

خواجه‌نصیری افزود:در این میان سرمایه‌گذاران چون دنبال کننده تغییراتند به افزایش قیمت‌ها خوشبین هستند ولی باید متوجه این نکته هم باشند که در برابر رشد درآمد شرکت ها، هزینه‌های ناشی از افزایش تورم هم امری اجتناب‌ناپذیر است و باید در تصمیم‌گیری‌ها به این نکته توجه کنند.

وی با بیان اینکه بازار سرمایه به مولفه‌های اصلی مانند تورم، نرخ سود بانکی و نوسان نرخ ارز عکس‌العمل نشان داده و تا جایی که بتواند اقدام به تعدیل می‌کند خاطرنشان کرد: اگرچه این روند برای آینده قابل پیش‌بینی است اما نسبت به این موضوع که بازار سهام حبابی بوده و در آینده خالی شود و قیمت‌ها مسیر عکس بگیرد، اعتقادی ندارم. چون متغیرهای کنونی اقتصاد توجیه کننده و توضیح دهنده این افزایش قیمت‌ها در بازار سهام هستند.

خواجه‌نصیری تاکید کرد: در این میان با نگاهی به بازار می‌توان به این نتیجه رسید که هرچند رشد شاخص بورس در چند ماه اخیر زیاد بوده اما این رشد مبتنی و متمرکز بر صنایع پیشرو و آینده‌دار بوده که نکته مثبتی به شمار می‌رود. چون در رشد شاخص همه صنایع حاضر در بازار بطور همگام و یکسان رشد نمی‌کنند.به طوری که سهام برخی صنایع از جمله دارویی‌ها، غذایی‌ها، هلدینگ‌های خاص، برخی پیمانکاران و خودرویی ها یا منفی است و یا در جا می‌زند که نشان‌دهنده نگاه درست بازار است.

رئیس اداره امور بورس‌ها با تاکید بر اینکه تعریف حباب برای شرایط کنونی بازارسهام قابل تسری و تعمیم نیست، ادامه داد:با این همه ریسک‌هایی برای بازار وجود دارند که برخی از آنها اجتناب‌ناپذیرند.افزایش هزینه‌های جاری و دستمزد شرکت ها، افزایش هزینه‌های اجرای طرح‌های توسعه‌ای برای شرکت‌های خاص و ریسک سیاست گذاری بر صنایع مانند قیمت مواد اولیه از جمله متغیرهایی است که سرمایه‌گذاران تا حدی با آنها آشنا بوده ولی باید دقت بیشتری داشته باشند.

خواجه نصیری افزود: نکته مهم دیگری که جا دارد مورد توجه سرمایه‌گذاران حقوقی و حقیقی قرار گیرد این است که با توجه به نزدیک شدن به ماه‌های پایانی سال، باید اتفاقات سال جاری به عنوان وقایع تاریخی در نظر گرفته و براساس بودجه سال آینده شرکت ها تصمیم‌گیری شود.

وی در خاتمه گفت:‌شرکت های حاضر در بورس و فرابورس از بهمن‌ماه به بعد بودجه‌های سال آینده را ارائه خواهند داد که با این اتفاق، اطلاعات سال 91 شرکت ها تاریخی بوده و اثرش را از دست خواهد داد. با این همه به سهامداران توصیه می‌شود با نگاهی بر آینده بلندمدت و تحلیل وقایع تصمیم‌گیری کنند.