منیژه حیاتی: بازارهای کالایی در شرایطی آخرین روزهای سال 2012 را پشت سر می‌گذارند که تصمیم‌گیری‌های متفاوت و گسترده‌ای در حال انجام است و ممکن است نتایج این تصمیمات خط بطلانی باشد بر همه پیش‌بینی‌هایی که تاکنون از بازارها وجود داشت. به همین منظور مدیر سرمایه‌گذاری در بازارهای کالایی بانک ساکسو (Saxo Bank ) طی بررسی‌های اخیری که انجام داده، آخرین تحولات بازارهای کالایی و پیش‌بینی‌های موجود تا پایان سال 2012 میلادی را مورد بررسی قرار داده و با توجه به آنچه در این روزها می‌گذرد به ارزیابی بازارهای کالایی اعم از فلزات گرانبها، نفت و بازار کشاورزی تا نیمه اول سال 2013 پرداخته است.

در این میان اگرچه امیدواری‌هایی به رونق بازارهای انرژی وجود دارد اما این کارشناس بازار معتقد است سرمایه‌گذاران باید به دنبال فعالیت در بازاری باشند که احتمال کمبود عرضه بیشتر در آنها وجود دارد و با توجه به اینکه چشم‌انداز اقتصادی جهان همچنان نامشخص است، بازارهای فلزات گرانبها فعلا بهترین گزینه برای سرمایه‌گذاری محسوب می‌شوند.
تاثیر نشست‌های مالیاتی آمریکایی‌ها
به عقیده ال هانسن (Ole Hansen)، تاثیرپذیری بازارهای کالایی از نشست‌های مربوط به مالیات‌های آمریکا از روز 12 دسامبر آغاز شده است، این در حالی است که به نظر می‌رسد هر تصمیم خاص و مشخصی در این خصوص می‌تواند اثر زیادی بر نرخ تورم و شاخص بیکاری و در نهایت می‌تواند اثر مستقیمی بر بازار طلا و نقره داشته باشد.
از آغاز مذاکرات تاکنون بازارها با ضعف دلار روبه‌رو شده‌اند که این ضعف می‌تواند اثر مثبتی بر بازارهای کالایی به خصوص بازارهایی که بر مبنای دلار است داشته باشد.
به نظر این کارشناس بازارهای جهانی در صورتی که این نشست بدون نتیجه ادامه پیدا کند و مشکلات آن حل نشود، ممکن است اثری کاملا جدی بر تقاضای مواد خام داشته باشد.
البته یک تحلیل هم وجود دارد و آن اینکه شکست برای پیدا کردن یک راه‌حل قابل اجرا به خصوص در سال 2013 می‌تواند موجب کاهش تقاضا برای برخی کالاها به خصوص انرژی و فلزات صنعتی باشد.
تاثیر نشست سران اوپک بر تولید و قیمت نفت
این کارشناس بانک saxo معتقد است که اعضای اوپک در آخرین نشستی که در ماه دسامبر برگزار کرده‌اند تقریبا به هیچ نتیجه یا تصمیم مشخصی نرسیده‌اند و این نشست به طور کلی بی نتیجه بوده است؛ هرچند تثبیت میزان تولید نفت سیاست قابل پیش‌بینی بود که مورد توافق اعضا قرار گرفت.
این تحلیل به این دلیل است چون از یک طرف سهم اعضا در تولید هم با وجود درخواست‌هایی که برای کاهش وجود داشت بدون تغییر باقی ماند و دبیر کل اوپک هم در میان اختلاف‌نظرهایی که بین ایران، عراق و عربستان سعودی وجود داشت در موضع قبلی خود باقی ماند. از سوی دیگر اختلاف نظرها و عدم وحدت در بین کشورهای تولیدکننده نفت از منابع شیل در آمریکا ادامه پیدا کرده و این انتظار را ایجاد کرده که به احتمال زیاد این گروه در سال‌های آینده با کاهش قدرت خود مواجه خواهد شد. به نظر کارشناسان، با توجه به عرضه مازاد نفت در بازارهای جهانی و تصمیم تولید کننده‌ها برای عدم کاهش سهمیه تولید، احتمال زیادی وجود دارد که آینده کوتاه مدت بازار نفت نزولی باشد و این کالا قیمت‌های پایین تری را به خود خواهد دید.
فعالان چه بازارهایی موفق و چه بازارهایی بازنده خواهند بود؟
به نظر این کارشناس نه تنها انتظار نمی‌رود رشد اقتصادی در سال 2013 میلادی با جهش زیادی روبه‌رو شود، بلکه حتی احتمال کاهش نرخ رشد اقتصادی در بسیاری از کشورهای جهان موجب خواهد شد در اکثر بازارهای کالایی عرضه نیز کاهش پیدا کند و قیمت‌ها در نهایت با اعداد بسیار نزدیک به هزینه نهایی تولید بسته شوند. در این بین در مورد فلزات پیش‌بینی این است که ضعف بازار ادامه پیدا کند و از طرفی نیز در بازار‌هایی همچون انرژی هم مشکلات ژئوپلتیک تنها عامل محرک قیمت خواهد بود.
بازارهای انرژی اروپا و آمریکا در فصل سرما
به عقیده ال هانسن، ایالات متحده در حال حاضر یکی از گرم‌ترین زمستان‌های چند سال اخیر را از سر می‌گذراند و این موضوع اثر فوق‌العاده زیادی را بر تقاضای بازار گاز طبیعی و سوخت‌های حرارتی خواهد گذاشت.
به نظر این کارشناس بانک saxo با توجه به ادامه تولید نفت اعضای اوپک و تولید ایالات‌متحده که در حال حاضر در بالاترین سطح در حدود 19 سال اخیر قرار گرفته، انتظار می‌رود که مازاد عرضه قیمت‌ها را تضمین کرده و بر این اساس کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند قیمت نفت خام برنت در دامنه محدود 105 تا 110 دلار در سه ماهه اول سال آینده میلادی قرار بگیرد. از نظر هانسن تنها عاملی که می‌تواند این پیش‌بینی‌ها را تغییر بدهد موضوعات ژئوپلتیک و به خصوص مذاکرات هسته‌ای ایران است.
از بازار کشاورزی چه خبر؟
به عقیده ال هانسن در بین محصولات کشاورزی و باتوجه به پایین بودن سطح زیر کشت برخی کالاهای کلیدی همچون دانه‌های سویا و ذرت، بعید نیست که قیمت‌ها همچنان در همین سطوح فعلی باقی بماند به خصوص تا ابتدای سال 2013 و بعید است که قیمت‌ها در بازار این کالاها نزولی شود. از سوی دیگر در برخی بازارها از آنجا که قیمت‌های آتی و نرخ‌هایی که در این بازارها ثبت شده بالاتر از قیمت‌های نقدی و نرخ فعلی همان کالاها است؛ بنابراین بعید نیست که کشاورزان برای بهره بردن از این افزایش قیمت‌ها، سطح زیر کشت را برای تابستان سال آینده افزایش بدهند ضمن اینکه هر تغییر آب و هوایی می‌تواند چشم‌انداز بازارهای کشاورزی را به راحتی تغییر بدهد و قیمت‌ها را افزایش بدهد.
پیش‌بینی بازار فلزات
به عقیده ال‌هانسن با توجه به احتمال رکوردزنی کاهش نرخ بهره، ترس بازارها از بی‌ارزش شدن نرخ ارز و در نهایت افزایش تورم پتانسیل فلزات گرانبها از جمله طلا و نقره برای افزایش قیمت زیاد است به خصوص در مورد طلا انتظار و پتانسیل برای رسیدن قیمت آن به 2075 دلار وجود دارد و پیش‌بینی می‌شود قبل از تضعیف بازارها در اواسط سال 2013 و رسیدن قیمت طلا به سطح 1840 دلار، احتمال رسیدن این رقم به 2 هزارو 75 دلار زیاد است.