چه عواملی بر تداوم رونق در بازار سرمایه اثر گذار است؟ برای ایجاد رشد پایدار در بازار سهام چه راهکارهایی وجود دارد؟ این سوالیست که برخی از فعالان بازار سرمایه به آن پاسخ دادند.
 

فائزه برمخ‌شاد: چه عواملی بر تداوم رونق در بازار سرمایه اثر گذار است؟ برای ایجاد رشد پایدار در بازار سهام چه راهکارهایی وجود دارد؟ این سوالیست که برخی از فعالان بازار سرمایه به آن پاسخ دادند. در همین مورد محمد شکوری در گفت‌و‌گو با اقتصادنیوز می‌گوید: بازار سهام از دو سطح عمومی و اختصاصی تاثیرپذیر است به لحاظ عمومی تمامی صنایع و شرکت‌ها از بهبود و مناسبات تجاری و کاهش هزینه‌های تجارت و افزایش بازارهای فروش محصولات، تامین مالی خارجی و افزایش طرح‌های توسعه تاثیر مثبت خواهند پذیرفت. به لحاظ اختصاصی نیز صنایع و گروه‌های مختلف تاثیرپذیر هستند.

او در ادامه بیان می‌کند: به نظر می‌رسد با ورود شرکت‌های خارجی و تامین مالی از خارج و مشارکت با شرکت‌ها و بانک‌های خارجی در سال آینده بازار سهام روند رشد سریع‌تری داشته باشد در داخل کشور یکی از بزرگترین معضلات همواره نرخ های بالای بهره بانکی بود که قیمت تمام شده بسیاری از شرکت‌ها را افزایش می‌داد اما با افزایش و تامین مالی خارجی تبعا سود بانکی با سرعت بالایی کاهش پیدا خواهد کرد.

شکوری خاطر نشان می‌کند: کاهش نرخ سود بانکی مهم‌ترین و تاثیرگذارترین عامل در کوتاه مدت است که در کلیت بازار سهام تاثیر بسزایی می‌گذارد از طرفی هزینه بهای تمام شده بانک‌ها و شرکت‌ها را کاهش می‌دهد و از طرفی دیگر P/E سود را بالا می‌برد.

این فعال بازار سرمایه تصریح می‌کند: برخی از صنایع مانند صنایع پتروشمی و پالایشی در داخل کشور دارای مزیت‌هایی هستند که انگیزه سرمایه‌گذاری خارجی در آنها زیاد است. این صنایع ‌می‌توانند قراردادهایی که با پیمانکاران بزرگ و شناخته شده می بندند و تامین مالی که از طریق بانک‌های انجام می دهند طرح های توسعه را با سرعت بیشتری اجرا کنند و از این بخش منفعت ببرند.

در همین راستا امیر‌علی قنبری در گفت‌و‌گو با اقتصادنیوز عنوان می‌کند: در پاسخ به این سوال که مهمترین علت رونق بازار بورس را چه عاملی میتوان پنداشت، پس از داستان معاملات ضربدری در زیر مجموعه‌های سایپا به نظر می‌رسد مهمترین عامل کاهش نرخ بهره بین بانکیست که از 28به 20 درصد کاهش یافته‌است.

او ادامه می‌دهد: در مباحث اقتصاد کلان همیشه بهره بین بانکی و نرخ سود اوراق قرضه بیانگر و نماینده نرخ سود بدون ریسک بوده‌است سود بدون ریسک در اقتصاد و بازار سرمایه نقش بسیار مهمی را ایفا می‌کند. نرخ سود بازار بین بانکی که اخیرا روند نزولی به خود گرفت و از 28 درصد به حدود  20 کاهش یافته می‌تواند از چهار بعد بازار سرمایه را تحت تاثیر قرار دهد.

قنبری تصریح می‌کند: در نگاه اول میانگین P/E بازار نسبت معکوس با نرخ سود بدون ریسک دارد لذا کاهش نرخ سود بازار بین بانکی از 28 درصد به حدود 20 درصد موجب تاثیر مستقیم و افزایش میانگین P/E بازار می‌شود .

این فعال بازار سهام خاطر نشان می‌کند: کاهش نرخ سود بین بانکی و سود بدون ریسک از دو بعد دیگر در بازار سهام تاثیرگذار است در ابتدا چشم انداز بازار را برای کاهش نرخ سود وام‌ها روشن می‌کند که موجب کاهش هزینه مالی شرکت‌ها و افزایش توان سودآوری آنها می‌شود.

او در ادامه می گوید: از طرف دیگر در حال حاضر با کاهش نرخ سود بین بانکی و نرخ سود بدون رسیک بسیاری از پروژه‌هایی که نرخ بازده داخلی آنها کمتر از نرخ 30 درصد و دوره بازگشت سرمایه آنها بیش از سه سال بود و توجیه اقتصادی نداشت توجیه‌پذیر می‌شوند. همین امر می‌تواند کمک شایانی به باز تعریف پروژه‌های جدید کند که در نهایت منجر به شکل‌گیری موج جدیدی از افزایش سرمایه‌ها در بازار خواهد بود.

این تحلیلگر بازار سهام بیان می‌کند: در بعد چهارم باید بر این مسئله توجه داشت که در سالهای گذشته با افزایش نرخ بهره بین بانکی صندوق‌های درآمد ثابت که نقدینگی‌های نجومی در خود انباشت کرده‌اند سرمایه‌های خود را از بازار بورس خارج و وارد بازار بین بانکی می‌کردند و سودهای بدون ریسک 28 درصدی را به جیب میزدند . اکنون که سود بین بانکی به حدود 20 درصد رسیده بازار بین بانکی جذابیت چندانی برای این صندوق‌ها ندارد و امید می‌رود این غول‌های سرمایه مجددا به بازار بورس و سرمایه بازگردند و بخشی از نقدینگی خود را در این بازار سرمایه گذاری کنند.

قنبری در ادامه بیان می‌کند: به نظر می‌رسد در آینده شرایط مساعدی در بازار سرمایه پدید آید البته رشد بازار آن هم با این شتاب به خصوص روند مثبت در شرکت‌های خودرویی توجیه سرمایه‌گذاری بلند مدتی پیدا نکرده است و سودهای غیر عملیاتی و معاملات ضربدری انجام می‌گیرد این اقدام برای سرمایه‌گذاران واقعی جذاب نخواهد بود.

این کارشناس بازار سهام خاطر نشان می‌کند: به نظر می‌رسد عواملی که باعث رکود سنگین در بازارسهام شده بود از بین رفته است و با پیش‌بینی رشد اقتصادی چشم‌انداز مثبتی پیش رو باشد، در حال حاضر زمینه رسوب پول در بازار سرمایه به وجود آمده است و این اقدام از حالت نوسان گیری و سفته بازی جلوگیری خواهد کرد.
همچنین علیرضا مستقل، در همین مورد به اقتصادنیوز می‌گوید: به نظر می‌رسد سال آینده جهت بازار سرمایه صعودی باشد و با شیبی معقول رشد خوبی را در بازار شاهد باشیم به نظر می‌رسد سود سپرده بانکی با گذشت زمان بین 14 تا 18 درصد خواهد شد و به موجب آن بازده 30 تا 35 درصدی در سال آینده را شاهد باشیم.

او در ادامه می‌گوید: یکی از مهم ترین عوامل رشد در بازار سهام توافقات و رفع تحریم‌ها بود. در حال حاضر در ابتدای دوره پسا برجام قرار داریم و مزیت اصلی این دوره ارتباط مالی بازرگانی ما با خارج از کشور است که این امکانات می تواند در شرایط فعلی کمک کننده اقتصاد کشور باشد.

مستقل تصریح می‌کند: دومین عامل رشد بازار سهام کاهش نرخ سود بانکی است، کاهش نرخ سود سپرده بانکی اثر مستقیمی در بورس دارد که باعث رشد کلیت بازار سهام می‌شود اثر غیر مستقیمی که کاهش نرخ سود بانکی دارد این است که سود برخی شرکت‌ها در اثر کاهش هزینه مالی افزایش پیدا می‌کند و از طرفی دیگر کاهش نرخ بهره منجر به فروش بیشتر می‌شود و وضعیت عملیاتی شرکت‌ها از لحاظ حجم با رشد مواجه می‌شود و میل مصرف در مردم تقویت می‌شود که این موضوع تقویت ورشد بازارسهام را به همراه دارد.

این فعال بازار سهام خاطر نشان می‌کند: کشور ما در دو سال اخیر درگیر رکود سنگینی بود اما خوشبختانه وضعیت اقتصادی کشور روبه بهبود است و این بهبود برای وضعیت عملیاتی شرکت‌ها در بازار سرمایه بسیار اثرگذار است.

او اظهار می‌کند: البته موضوعی که باید مد نظر قرار داد بحث قیمت‌های جهانی مرتبط با بورس است شرکت هایی که با شرکت‌های جهانی مرتبط هستند به دلیل مسائل تحریم‌ها و رکود مشکلاتی داشتند که خوشبختانه این مشکلات با وجود رفع تحریم‌ها از بین خواهد رفت.

این کارشناس بازار سهام در ادامه تاکید می‌کند: موضوع دیگری که باید به آن توجه کرد بحث بودجه دولت است با توجه به افزایش صادرات نفت و میانات گازی کیفیت درآمد‌های دولت بهتر می‌شود و اقتصاد کشور از فضای تحت فشار و رکودی خارج خواهد شد.

در این میان فردین آقا‌بزرگی، مدیر عامل کارگزاری بانک آینده در گفت‌و‌گو با اقتصادنیوز اظهار می‌کند: در حال حاضر با توجه به سیاست‌های پولی و مالی حاکم بر اقتصاد کشور از جمله کاهش سود سپرده بانکی و ورود نقدینگی به بازار سرمایه انتظار می‌رود موجبات رونق بازار سهام محیا شود اما عملکرد شرکت‌ها که عمدتا تحت آثار رفع تحریم‌ها قرار می‌گیرند در وضعیت اقتصاد ما باید مورد بررسی دقیق‌تری قرار گیرند.

او در ادامه می‌گوید: به نظر می‌رسد در سال آینده رشد پرشتاب و هیجانی که در چند وقت اخیر شاهد هستیم در شاخص بورس اتفاق نیفتد اما روند نزولی هم در سال آینده در پیش رو نخواهیم داشت . بر اساس اطلاعات موجود و شرایط فعلی به نظر می رسد چشم انداز و اثرات مثبتی را برای سال آینده شاهد باشیم.

مدیر عامل کارگزاری بانک آینده خاطر نشان می‌کند: عوامل دیگری که در رشد بازار سرمایه اثرگذار است؛ کنترل قیمت‌ها، مهار تورم، ثبات و تک نرخی شدن نرخ ارز، گشایش در ابعاد مراودات مالی، بیمه و بانک و ساماندهی بازار پول است که مجموع این عوامل آثار خارجی و داخلی خود را در بازار سهام خواهد گذاشت.