مدیرعامل تامین سرمایه سپهر با تحلیل رفتار بازار سهام از آغاز دوره سقوط با شروع سال جدید و برگشت آن با آغاز فصل تابستان، چشم انداز بورس را در سال جاری پیش بینی کرد.

بهروز زارع در گفت و گو با ملت بازار با تحلیل روند معاملات بازار سهام بعد از ریزش سنگین در 3 ماهه اول سال و برگشت مجدد آن با شروع تیرماه، اظهار داشت: واقعیت آن است که برای رشد روزهای اخیر بازار نمی توان عامل خاصی را عنوان کرد. به طوری که زیرساخت های بورس مانند گذشته بوده و تغییری در سودآوری شرکت ها رخ نداده است و علاوه بر آن در شرایط اقتصادی و سیاسی نیز شاهد تحولات خاصی نیستیم.

ضعف ساختارهای بازار سرمایه

وی با اشاره به ضعف در ساختارهای بازار سرمایه کشور که منجر به بروز رفتارهای هیجانی در بورس می شود، گفت: متاسفانه بورس ایران به دلیل کم و کاستی هایی که در زیرساخت های خود دارد به خبرهای مختلف واکنش های مثبت و منفی بیش از حد نشان می دهد که تداوم این روند خوشایند نیست.

وی افزود: به اعتقاد من نه ریزش های بازار در شروع سال جدید و تداوم آن تا پایان فصل بهار و نه برگشت بورس و رشد روزهای اخیر با آغاز فصل تابستان از منطقی پیروی نمی کند و وابسته به رفتارهای هیجانی است که بورس از خود نشان می دهد.

به گفته زارع، شاهد این ادعا نیز قرمز شدن یکدست سهم ها در زمان ریزش بورس (حتی سهام شرکت های با وضعیت بنیادی مطلوب) و سبز شدن یکدست سهم ها در زمان رشد بازار (حتی سهام شرکت های با وضعیت ناخوشایند) است.

2 تاثیر کاهش نرخ سود بانکی

مدیرعامل تامین سرمایه سپهر در پاسخ به این سوال «ملت بازار» که آیا کاهش نرخ سود بانکی در روند اخیر بازار موثر نبوده است؟ گفت: متغیر نرخ سود بانکی و میزان آن دو تاثیر متفاوت بر بازار سرمایه دارد. اولین اثر کاهش نرخ سود در شرکت های بورسی آن است که هزینه های مالی را کاهش داده و سودآوری آنها را افزایش می دهد. این در حالی است که با توجه به بهای تمام شده تولید محصولات این امر نمی تواند تاثیر قابل توجهی بر سودآوری شرکت ها داشته باشد و تنها می تواند سرمایه در گردش آنها را تقویت کند.

وی ادامه داد: تاثیر دوم نیز که وزنه سنگین تری می تواند در بازار سهام داشته باشد تضعیف شدن جایگاه سیستم بانکی به عنوان بازار رقیب است. اما این به معنای کاهش شانس سرمایه گذاری در دیگر بازارهای موازی از جمله ارز و طلا نیست و نمی توان انتظار داشت همه نقدینگی موجود در شبکه بانکی به بورس وارد شود.

بورس در سال 95

زارع در ادامه به ارزیابی از چشم انداز بازار سرمایه در سال 95 پرداخت و گفت: با توجه به وضعیت کلی اقتصاد و بروز نشانه های مثبت، انتظار می رود سال جاری در مقایسه با سال پیش برای بخش عمده ای از شرکت های بورسی شرایط به مراتب بهتری را شاهد باشیم و این روند بهبود در آمار تولید و فروش و بالطبع وضعیت سودآوری نمایان خواهد شد.

وی ادامه داد: اگرچه رشد بازار سهام در سال جاری از توجیه برخوردار است اما این رشد با شیب ملایم رخ خواهد داد و نباید انتظار رشد خارق العاده از بورس داشت.

ملت بازار- حاجی زاده