به اعتقاد این کارشناس ارشد بازار سرمایه در سالی که حماسه اقتصادی ،حماسه سیاسی نام نهاده شده است شاهد منصفانه سازی قیمت ها و منطقی سازی اقتصاد خواهیم بود و این امر تبعات مثبتی همچون مناسب سازی جایگاه برخی از صنایع راموجب خواهد شد.

در حالی میانگین بازدهی 19 شرکت فعال در صنعت سرمایه گذاری طی یکسال گذشته بالغ بر 16،60 درصد است که میانگین بازدهی بازار سرمایه در مدت مشابه اندکی بیش از 32 درصد می باشد.

علیرضا عسگری مارانی کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس ریپورت،در توضیح این موضوع اظهار کرد:در صورتی که بتای شرکت های سرمایه گذاری با بتای بازار هم سو باشد،شرکت های سرمایه گذاری پس از شناسایی سود شرکت های سرمایه پذیر خود با یک دوره تاخیر اقدام به شناسایی سود می نمایند.

وی ادامه داد:در خارج از کشور با احتساب ارزش خالص دارایی ها برای شرکت ها،سرمایه گذاران با توجه به ارزش جایگزینی شرکت ها اقدام به معامله سهام می نمایند این در حالی است که تفکر خرید بر مبنای ارزش جایگزینی مدتی است که از بازار سرمایه ایران رخت بر بسته است.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه با اشاره به عدم ارائه سود پیش بینی شده توسط شرکت های فعال در صنعت سرمایه گذاری اظهار کرد:دو سال است که شرکت های سرمایه گذاری از ارائه پیش بینی سود معاف می باشند و تنها ریز دارایی ها ی خود را اعلام می نمایند این در حالی است که اگر سازمان بورس ارزش خالص دارایی های هر شرکت را نیز عنوان کند کمک شایانی به تصمیم گیری سرمایه گذاران خواهد شد.

وی با اشاره به معامله سهام شرکت های سیمانی در قیمت هایی چند برابر کمتر از ارزش جایگزینی آنها عنوان کرد:در حالی شاهد معامله سهام گروه سیمانی در قیمت هایی کمتر از ارزش جایگزینی آنها هستیم که قیمت سهام برخی از شرکت های فعال در زمینه پتروشیمی،پالایشگاهی و معدنی تا چندین برابر ارزش جایگزینی آنها مورد معامله قرار می گیرند، این امر از یک سو نشانگر دیدگاه خاص سرمایه گذاران و از سوی دیگر بیانگر عدم توجه سرمایه گذار به سوابق تاریخی شرکت ها در زمان افزایش قیمت می باشد.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در ادامه بیان کرد:تجربه نشان داده برخی از سهم هایی که با چند برابر ارزش قیمت جایگزینی خود خریداری شده اند پس از اقداماتی همچون توقف نماد و بازگشایی مجدد آن به یکباره تا چند برابر کاهش قیمت را تجربه نموده اند ،از همین رو نیاز است که سرمایه گذاران به نکات ذکر شده توجه کنند.

بنا بر باور این مقام آگاه، تطبیق بازار با مصادیق علم و دانش سرمایه گذاری و همچنین انطباق شرکت های سرمایه گذاری با بازار و نزدیک شدن این دو امر به یکدیگر می تواند به بلوغ صنعت سرمایه گذاری بینجامد.

وی در بخشی دیگر از سخنان خود از جمله مشکلات صنعت سیمان را قیمت گذاری غیر منصفانه دانست و اظهار کرد:در حالیکه صنایعی همچون فولاد در10 سال گذشته تا 700درصد افزایش قیمت داشته اند سیمانی ها در مدت مشابه رشد قیمت بسیار کمتری را داشته است.

وی ادامه داد: در سال گذشته شاهد بودیم که با وجود تورم حدود 40 درصدی کشور ،شرکت های سیمانی موفق به دریافت افزایش نرخ 25 درصدی شدند که از این بین 10 درصد افزایش نرخ ناشی از افزایش قیمت پاکت های سیمانی بوده و ارتباطی با خود محصول سیمان نداشته است.

وی فعالیت شرکت های سیمانی در بورس را با توجه به شرایط فعلی امری نادرست دانست و گفت: ممانعت از افزایش نرخ سیمان توسط دولت از یک سو و عدم تلاش سهامداران عمده شرکت های سیمانی برای اتخاذ افزایش نرخ به جهت رودربایستی کردن با دولت ازسوی دیگر از عواملی هستند که سبب شده شرکت های سیمانی عملا به شرکت هایی غیر انتفاعی تبدیل شوند که در ذات خود زیان ده هستند و تنها به دلیل برخورداری از دارایی های گذشته و صفر بودن استهلاک تاریخی، این گروه موفق به شناسایی سود می شوند.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در خصوص آینده شرکت های فعال در زمینه سیمانی اظهار امیدواری کرد و توضیح داد: به نظر می رسد که با صرف زمان پنج ساله هزینه های سنگین این گروه مانع از افزایش ظرفیت و در نتیجه کاهش بدهی های ارزی و هزینه های مالی و همچنین عدم افزایش تولید شود که در نهایت افزایش تقاضا در کشور باعث متعادل شدن قیمت ها و تبدیل وضعیت این گروه به صنعتی مناسب برای سرمایه گذاری خواهد شد.

عسگری مارانی در ادامه صنایع دارای پتانسیل سرمایه گذاری را برای سرمایه گذاران با دیدگاه های مختلف ،متفاوت ارزیابی کرد و گفت: با منطقی سازی اقتصاد و همچنین قیمت گذاری منصفانه گروه بانکی و خودرویی ها نیز از جمله صنایع دارای پتانسیل برای سرمایه گذاری به شمار می آیند که نهایتا تا پنج سال آینده شاهد روند رو به رشد آنها خواهیم بود .

وی ادامه داد: افزایش نرخ سود تهسیلات بانکی و در نتیجه افزایش درآمد برای گروه بانکی از یک جهت و پرداخت دارایی هایی همچون بخشی از پتروشیمی خلیج فارس به جای بدهی های دولتی به بانک ها از جانب دیگر از عواملی می باشند که امکان رشد بازدهی سهام گروه بانکی را در کوتاه مدت ممکن می سازد.

مارانی در پایان خاطرنشان ساخت: قیمت خودرو نیز به تدریج شفاف و در ادامه این صنعت به وضعیت عادی خود بازخواهد گشت وی هرگونه اظهارنظر در خصوص روند شاخص را نیز به بعد از مشخص شدن وضعیت بودجه مؤکول کرد.