با توجه به عدم انتشار اطلاعات جدید، به نظر می رسد بازار نسبت به قیمت محدوده 850 تومان بی توجه بوده و همچنان بر برآورد قیمتی قبلی خود یعنی محدوده 500 تا 700 تومان استوار باشد. پیش بینی می شود هر چقدر مبلغ عرضه از سقف مورد انتظار سرمایه گذاران در محدوده 700 تومانی پایین تر باشد، سهم با استقبال بیشتری مواجه شود.
همه شرایط در حالی برای عرضه حدود یک میلیارد و 240 میلیون سهم هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس فراهم شده که یک روز مانده به اجرای مجدد این برنامه، استقبال چندانی برای خرید آن از سوی سرمایه گذاران و سهامداران حقیقی در بازار مشاهده نشد و برخلاف تجربه های موجود از حاکمیت روند منفی در عرضه های اولیه قبلی و افزایش فشار فروش سهام جهت تأمین نقدینگی مورد نیاز، بازار روز گذشته را با روندی مثبت و البته پرقدرت همزمان با تشکیل میلیونی خریداران در اکثر نمادهای فعال در تابلوی معاملات به پایان رسانید. چنانچه به نظر می رسد بازار سهام نسبت به این عرضه بی توجه شده است. بطوریکه به نظر می رسد فعالان بازار نسبت به عرضه سهام هلدینگ خلیج فارس به این سخن معتقدند که "ما را به خیر تو امید نیست، شر مرسان."

براساس گزارش بورس نیوز زمان نامناسب، قیمت بالای مورد نظر فروشنده در زمان عرضه اولیه و بی توجهی به تقاضای بازار دست به دست هم داد تا این سهم در آخرین روز معاملاتی سال 91 بدون کشف قیمت همچنان به صورت دولتی در اختیار سازمان خصوصی سازی باقی بماند و گمانه زنی های موجود پیرامون محدوده قیمتی محتمل در عرضه اولیه مجدد این سهم رقم هایی همچون 800 تا 850 را حکایت می کند که با سقف برآوردی سرمایه گذاران طبق شرایط حاکم بر عرضه قبلی یعنی 700 تومان فاصله قابل توجهی دارد.

برهمین اساس در گفتگو با سه کارشناس بازار سرمایه چگونگی استقبال بازار از سهام "فارس" را جویا شدیم تا بدین ترتیب از جدیدترین برآوردها از بازه قیمتی مورد انتظار فعالین بازار با خبر شویم.

کاهش قیمت تنها راه ایجاد جذابیت برای "فارس"

مدیر سرمایه گذاری بیمه اتکای ایرانیان در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: در روند عرضه و تقاضای یک سهم عامل تعیین کننده، قیمت سهم است. اما در 28 اسفند ماه سال گذشته قیمت عرضه "فارس" توسط فروشنده با نظر فعالین بازار تفاوت فاحشی داشت و به همین دلیل استقبال چندانی از این عرضه به عمل نیامد.

جاویدی افزود: طی روز جاری در شرایطی بازار از سهم مذکور استقبال می کند که سازمان ذی ربط در قیمت عرضه تجدید نظر کرده و با تغییر سیاست های خود سهم را برای متقاضیان خرید جذاب تر کند و ایجاد این جذابیت تنها از طریق کاهش قیمت امکان پذیر است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ارزنده بودن سهام هلدینگ خلیج فارس گفت: در اینکه سهم ارزندگی لازم را دارد، شکی نیست. اما مهم تر از آن برای بازار جذابیت قیمت عرضه است. چراکه حجم سهام عرضه شده نقدینگی بالایی نیاز دارد.

وی پیرامون شایعات موجود از قیمت 800 تا 850 تومانی مورد نظر سازمان خصوصی سازی برای عرضه طی روز جاری و اینکه آیا قیمت مذکور جذابیت لازم را برای سرمایه گذار دارد یا خیر؟ اظهار داشت: در ارزیابی وضعیت سهم همچنان ابهاماتی وجود دارد و تا زمانی که این ابهامات همچون اوضاع زیرمجموعه ها و نحوه پیش بینی آنها پیرامون نرخ ارز رفع نشود، کماکان اطلاعات قبلی پایه تحلیل و ارزیابی قیمت سهام هلدینگ قرار می گیرد.

از این رو با توجه به عدم انتشار اطلاعات جدید، به نظر می رسد بازار نسبت به قیمت محدوده 850 تومان بی توجه بوده و همچنان بر برآورد قیمتی قبلی خود یعنی محدوده 500 تا 700 تومان استوار باشد.

جاویدی افزود: پیش بینی می شود هر چقدر مبلغ عرضه از سقف مورد انتظار سرمایه گذاران در محدوده 700 تومانی پایین تر باشد، سهم با استقبال مواجه می شود.

وی عرضه در دقایق پایانی آخرین روز کاری سال گذشته و تعجیل در اجرای این برنامه را از دیگر دلایل رفتار محتاطانه بازار پیرامون خرید این سهم دانست و عنوان کرد: طی جلسه معارفه شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس نیز افشاگری خاصی صورت نگرفت تا از زوایای مختلف ابهامات فعالین بازار روشن شود. با این وجود اصرار بر عرضه در دقایق پایانی معاملات سال اخیر از دید کارشناسی شک برانگیز بود. چراکه فرصت تجزیه و تحلیل را از کارشناسان و فعالین بورسی سلب کرد.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: این در حالی است که سهم مذکور می توانست پس از رفع ابهامات موجود و رعایت اصول مطمئن تری عرضه شود.

جاویدی در خاتمه با مناسب ندانستن زمان مجدد عرضه اولیه سهام "فارس" تصریح کرد: با توجه به پافشاری سازمان خصوصی سازی پیرامون انجام عرضه مذکور طی ماه جاری، به نظر می رسد باید تعدیل قابل ملاحظه ای در قیمت عرضه صورت گیرد. هرچند شنیده ها حاکی از انجام توافقاتی با خریداران حقوقی و سرمایه گذاران نهادی با سازمان مذکور است تا با کمک آنها این برنامه با موفقیت عملی شود.

نگاه مثبت حقوقی ها به هلدینگ

یک کارشناس بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه سازمان خصوصی سازی تمایل چندانی برای عرضه سهم "فارس" محدوده قیمتی زیر 850 تومان را ندارد، به خبرنگار ما گفت: با توجه به اینکه هلدینگ خلیج فارس اولین عرضه اولیه بازار سهام در سال جدید است، شکست آن چندان برای روند معاملات بورس خوب نیست. از این رو به نظر می رسد توافقاتی با خریداران حقوقی برای خرید سهم مذکور صورت گرفته باشد.

پیمان انگشتری افزود: عدم رغبت سرمایه گذاران حقیقی برای خرید سهم در این محدوده قیمتی موجب شده قیمت دیگر سهام فعال در بورس روندی مثبت را طی کرده و با افزایش اقبال سرمایه گذاران طی روزهای منتهی به زمان عرضه اولیه این سهم همراه شوند.

وی در خاتمه سخنان خود اظهار داشت: قیمت حدود 700 تومان می تواند توجه سایر سرمایه گذاران حقیقی را نیز به خرید این سهم و شناسایی سود جلب کند. اما به طور قطع مبالغ بالاتر جذابیت این عرضه اولیه را از بین می برد.

عرضه ناموفق "فارس" اتفاقی تلخ نبود

معاون سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذاری نیرو نیز پیرامون این موضوع اظهار داشت: اینکه برخی عرضه اولیه ناموفق این شرکت مشمول اصل 44 قانون اساسی را تلخ و شکست خورده می دانند، جای سوال دارد. چراکه سهامداران و سرمایه گذاران به دو گروه تقسیم می شوند، برخی در اسفند ماه سال گذشته پولی بابت خرید این سهم نقد نکرده و حتی روی سایر سهام موجود در بورس سرمایه گذاری کردند. چراکه عرضه گران قیمت این سهم را پیش بینی می کردند. اما در مقابل تحلیل برخی درست نبود و این تصمیم نادرست و فروش سهام توسط تعدادی از سهامداران، با شروع مثبت معاملات بورس در سال جاری همراه شد.

محمدیوسف امین داور افزود: عرضه این سهم طی سال گذشته، عرضه بسیار ناپخته ای بود و دلیل آن را جدا از قیمت مدنظر فروشنده، زمان انجام آن می توان برشمرد که از ناپختگی کامل این تصمیم حکایت داشت. در نتیجه اجرای این برنامه نارضایتی همه ارکان بازار از جمله سازمان بورس، عرضه کننده، کارگزار و سرمایه گذاران را در پی داشت و بدین ترتیب پیش بینی می شد این عرضه ناموفق باشد.

این کارشناس بازار سرمایه در خاتمه، ارزیابی خود از روند عرضه و تقاضا برای سهام "فارس" طی روز جاری را اینگونه عنوان کرد: اگر قیمت عرضه همانند سال گذشته و یا بالاتر از آن باشد، سرمایه گذاران همانند دفعه قبل از خرید سهم امتناع می ورزند. اما به نظر می رسد مدیران سازمان خصوصی سازی از تکرار این کار نسنجیده پرهیز کنند. قاعدتاً به نظر می رسد مذاکراتی با برخی گروه ها برای خرید سهم مذکور صورت گرفته باشد.