روز گذشته اولین روز پس از واگذاری شبهه‌انگیز هلدینگ خلیج‌فارس بود که در آن تا حدودی مشخص شد که بزرگ‌ترین هلدینگ پتروشیمی کشور چند مرده حلاج است و این همه تعریف و تبلیغ دولتی‌ها از ارزندگی و ارزش ذاتی این بزرگ‌ترین و سیاسی‌ترین واگذاری تاریخ خصوصی‌سازی در بازار چه حرفی برای گفتن دارد! پس از آن‌که دیروز نوسان گیران در ابتدای بازار اقدام به شناسایی سود یک روزه در سهام هلدینگ پتروشیمی خلیج‌فارس کردند، خریداران با قدرت اقدام به خریداری سهام موجود در بازار کرده و با سرعت صف خرید‌میلیونی برای این نماد پرپتانسیل تشکیل شد ولی نکته جالب توجه جمع‌آوری صف‌های خرید‌میلیونی یک روز پس از عرضه بود. اما با این وجود هر لحظه شاهد تشکیل صف خرید جدیدی بودیم تا در نهایت در حدود 80‌میلیون سهام این نماد معامله شد و «فارس» در حالی که همچنان صف خرید داشت بازار به کار خود پایان داد. بنابراین در اولین روز معاملاتی پس از عرضه، خلیج‌فارس با قیمت 780 تومان که ماکزیمم نوسان روزانه‌اش بود در پایان ساعات معاملاتی روز چهارشنبه متوقف شد و در انتظار افزایش و تداوم تقاضا و صف خرید در روز معاملاتی بعد یعنی شنبه هفته آینده ماند. لذا برخی از کارشناسان معتقدند که به دلیل حجم تبلیغات بالای دولت و پتانسیل‌های بالای سهم، سهامداری میان مدت و بلندمدت در این نماد بتواند بازدهی مناسبی را نصیب سرمایه‌گذاران خود گرداند. اما همان‌طور که پیش‌بینی می‌شد سهامداران حقیقی و اهالی بازار سرمایه استقبال قابل توجهی از نماد «فارس» نکردند و نزدیک به 60‌درصد خریداران 5‌درصد سهام هلدینگ، خریداران حقوقی بودند. همان‌طور که اشاره شد در اولین روز پس از عرضه نیز خرید‌ها و صف‌ها از طرف حقوقی‌ها بود که به نظر می‌رسد برخی از آن‌ها به صورت حمایتی و دستوری عمل می‌کنند. در حالی که تمام پنج‌درصد از سهام هلدینگ خلیج‌فارس در نهایت به قیمت 750 تومان در وقت اضافه توسط بازار جذب شد و معامله آن 18‌هزار و 500‌میلیارد تومان به ارزش بازار سرمایه اضافه کرد، ترکیب خریداران این شرکت حاکی از آن است که بیشتر سهام شرکت توسط اشخاص حقوقی جذب شده است به طوری که بیش از 59‌درصد از سهام»فارس» توسط اشخاص حقوقی و 40‌درصد توسط اشخاص حقیقی خریداری شده است. به طوری که گفته می‌شود سازمان تامین اجتماعی، صندوق نفت و بانک‌های خصوصی و دولتی سهم عمده‌ای در خرید سهام هلدینگ خلیج‌فارس داشتند. براساس اعلام معاون بازار شرکت بورس، در عرضه سهام هلدینگ خلیج‌فارس 15‌هزار و 649 نفر مشارکت داشتند که از این تعداد 15‌هزار و 308 نفر اشخاص حقیقی معادل 40/8درصد از خریدها را انجام دادند و مابقی خرید‌ها معادل 59/2‌درصد توسط 341 شخص حقوقی انجام شد. بیشترین تخصیص به اشخاص حقیقی برابر با 8‌میلیون و 200‌هزار سهم و برای اشخاص حقوقی 77‌میلیون و 854‌هزار و 270 سهم بوده است؛ همچنین کمترین میزان تخصیص به اشخاص حقیقی برابر با یک سهم و برای اشخاص حقوقی 570 سهم بوده است. بنابراین به نظر می‌رسد بازدهی سرمایه‌گذاری در سهام هلدینگ خلیج‌فارس در کوتاه‌مدت تابعی از استراتژی خریداران حقوقی بازار است که در روند معاملاتی روز گذشته به وضوح تاثیر‌گذاری حقوقی‌ها بر معاملات این نماد در بازار مشهود بود. عظیم ثابت، کارشناس بازار سرمایه درباره تاثیر عرضه هلدینگ خلیج‌فارس بر روند بازار سرمایه گفت: «عرضه سهام هلدینگ خلیج‌فارس از یک سو سبب افزایش ارزش بازار سرمایه و درنتیجه تاثیر مثبت بر شاخص کل خواهد شد و از سوی دیگر این شرکت با برخورداری از زیرمجموعه‌های متنوع و پوشش 50‌درصدی از سهم پتروشیمی کشور باعث افزایش شفافیت و همچنین تقویت صنعت پتروشیمی در بازار سرمایه می‌شود.»
این کارشناس بازار سرمایه روند بازدهی «فارس» در کوتاه‌مدت را منوط به تصمیم حقوقی‌های بازار دانست و افزود: «در صورتی که سیاست سرمایه‌گذاران حقوقی بازار اتخاذ استراتژی منفعلانه باشد شاهد تعادل سهم مذکور در کوتاه‌مدت و بازدهی حدود 15‌درصدی آن خواهیم بود.» وی ضمن اشاره به مزیت نسبی و رقابتی صنعت پتروشیمی در کشور، برخورداری از مجموعه متنوعی از محصولات پتروشیمی و همچنین نزدیک شدن به مجمع عمومی سالیانه رااز جمله دلایلی عنوان کرد که پتانسیل سرمایه‌گذاری با دیدگاه میان مدت را برای «فارس» تقویت می‌کند. ثابت رشد این سهم را در کوتاه‌مدت با شیبی ملایم و در میان مدت و پس از تقسیم سود در مجمع عمومی عادی سالیانه تا 50‌درصد پیش‌بینی کرد. وی برآیند ورود هلدینگ خلیج‌فارس به بورس را برای بازار سرمایه کشور میمون و مبارک دانست و اظهار کرد: «برخورداری از 35 تا 40 صنعت در بازار سرمایه از جمله عواملی است که بازار سرمایه کشور ما را در جهان مطرح کرده و این در شرایطی است که ورود شرکت‌های بزرگ همچون هلدینگ خلیج‌فارس به تقویت بازار سرمایه کمک شایانی می‌کند.» به گفته وی اگرچه سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه در سال‌جاری نسبت به بازار طلا و ارز از مزیت‌های بسیاری برخوردار است اما برگزاری انتخابات سبب می‌شود که سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری اقدام به سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه نمایند و در نتیجه رشد بازار سرمایه در سال‌جاری نسبت به سال گذشته ملایم‌تر خواهد بود.

چی بخریم؟
این روزها با توجه به افزایش و نوسان در قیمت دلار و انواع ارز، شرکت‌های صادرات محور بورس جزو بهترین و ارزنده‌ترین گزینه‌ها جهت سرمایه‌گذاری به شمار می‌آیند. بنابر این نمادهای گروه‌های پتروشیمی، پالایشگاهی، فلزی و معدنی در صدر فهرست پیشنهادی اکثر کارشناسان قرار دارند که سرمایه‌گذاری در صنایع مذکور به دلیل تاثیر‌پذیری از قیمت‌های جهانی مناسب به نظر می‌رسد. در کنار صنایع ذکر شده سیمانی‌ها، موادغذایی، دارویی‌ها، تجهیزاتی‌ها، نمادهای مرتبت با مسکن و ساخت وساز و انبوه سازان نیز از پتانسیل خوبی برای سرمایه‌گذاری میان مدت شش‌ماهه تا یک‌ساله برخوردارند.
دارویی‌ها چندی است که آرام و بی‌سر‌وصدا به روند صعودی خود ادامه می‌دهند. این صنعت از فرصت‌ها و تهدید‌های گوناگونی در کشور ما برخوردار است. از یک سو به دلیل مرتبط بودن تولیدات این صنعت با بهداشت جامعه این گروه همواره از حمایت‌های خوبی برخوردار بوده و از سوی دیگر دولت نیز به دلیل اهمیت این موضوع کنترل دقیقی در این گروه به عمل می‌آورد که قیمت‌گذاری محصولات از جمله مهم‌ترین کنترل‌های دولت بر این گروه است. در سالی که گذشت تحولات ارزی بر صنایع مختلف کشور اثرات بسیار زیادی داشت که گروه دارویی نیز از این تحولات بی‌بهره نبود. اما از آنجا که بخشی از هزینه تولید در این گروه به واسطه تامین مواد اولیه از خارج کشور به صورت ارزی است و دولت نیز در تامین ارز این گروه با مشکلاتی مواجه شده، شرکت‌های این گروه با مشکلات نقدینگی دست و پنجه نرم می‌کنند. اما پس از مدتی وضعیت این گروه به روال عادی بازگشت و شاید بتوان گفت که دارویی‌ها درباره تحولات ارزی کشور از بهترین و مناسبترین حمایت‌ها در مقایسه با سایر صنایع برخوردارند. در روزهای اخیر نیز گفته شد که این گروه از این پس باید از دلار مرجع خداحافظی کنند و ارز مورد نیاز خود را به نرخ مبادله‌ای تامین نمایند. ولی در مقابل قرار است که دولت در مقابل سوبسیدهایی را برای این گروه در نظر بگیرد که در مجموع شرایط بهتری را برای آن‌ها فراهم می‌کند. یکی دیگر از موضوعاتی که می‌توانست در این گروه تاثیر‌گذار باشد موضوع تحریم‌ها بوده است. تحریم‌ها صنایع مختلف کشور را با مشکل مواجه کرد اما صنعت دارو از این حیث نیز در مقایسه با سایر صنایع تاثیر کمتری را تجربه کرد. با توجه به این‌که این گروه درماه‌های اخیر رشد قابل توجهی را تجربه کرده، میانگین بازدهی این گروه از ابتدای سال‌جاری تاکنون به 17درصد رسیده است و به نظر می‌رسد با شرایط فعلی این روند تداوم داشته باشد. از سوی دیگر حجم معاملات این گروه در مدت مذکور به 396میلیون سهم رسیده است. این در حالی است که یکی از معضلات سنتی این گروه رتبه نقد شوندگی آن‌ها است. درباره گزارش‌های مالی شرکت‌های این گروه نیز باید گفت طبق یک روال سنتی این گروه در گام اول گزارش‌هایی بسیار محتاطانه ارائه می‌کنند اما تجربه نشان می‌دهد که دارویی‌ها در طول سال مالی خود بارها سود خود را افزایش می‌دهند. یکی دیگر از مزیت‌های این گروه تقسیم سود بالا توسط شرکت‌های دارویی است که این مزیت نیز باعث جذب آن‌ دسته از سرمایه‌گذاران بورسی که با دید سود‌گیری اقدام به سرمایه‌گذاری در بورس می‌نمایند شده است. گفتنی است برخی کارشناسان معتقدند که دارویی‌ها در آینده نزدیک باید برای ارائه گزارش‌های جدید متوقف شوند و انتظار می‌رود روند صعودی قیمت سهام این گروه همچنان ادامه یابد.