موعد مجمع عمومی سال 90

جلسه مجمع عمومی این شرکت در ساعت 09:30 روز یکشنبه مورخ 1391/04/25 درمحل اتوبان شهیدهمت غرب,بین بزرگراه شیخ فضل ا...نوری و شهید چمران,دانشگاه علوم پزشکی ایران,مرکزهمایش های بین المللی رازی برگزار خواهد شد.

 

نحوه عرضه اولیه

روز دوشنبه مورخ 19/04/1391 تعداد 000ر000ر150 سهم معادل 10 درصد از سهام شرکت بیمه ملت متعلق به شرکتهای سرمایه گذاری صدر تامین، سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشوری، گروه بهمن و سایر سهامداران عمده به عنوان شماره 471 از شرکتهای پذیرفته شده، برای اولین بار پس از پذیرش و درج نام شرکت در فهرست شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بخش و گروه «تامین وجوه بیمه و بازنشستگی بجز تامین اجتماعی اجباری» و طبقة «بیمه غیر از بیمه عمر» در فهرست نرخ‌های بازار دوم و در نماد «ملت» عرضه خواهد شد.

 

افزایش سرمایه بیمه ملت

مطابق با تصمیمات مجمع عمومی فوق العاده مورخ 19/11/90، سرمایه شرکت از مبلغ 1200 میلیارد ریال به مبلغ 1500 میلیارد ریال از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران افزایش یافت.

 

تجزیه و تحلیل صورتهای مالی بیمه ملت

1- شرکت پیش‌بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به 29/12/90 را با سرمایه 200ر1 میلیارد ریال در تاریخ 29/11/90(به بازار منعکس نگردید) مبلغ 237 ریال اعلام نموده بود که مطابق با اطلاعات مقایسه ای پیش بینی سود هر سهم سال مالی 91، بر اساس عملکرد واقعی حسابرسی نشده با سرمایه 1200 میلیارد ریال مبلغ 228 ریال و  با سرمایه 1500 میلیارد ریال مبلغ  182 ریال تحقق یافته است. لازم به ذکر است با توجه به تعهد هیئت مدیره مبنی بر ثبت افزایش سرمایه از مبلغ 1200میلیارد ریال به مبلغ 1500 میلیارد ریال تا تاریخ برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه، به اطلاع می‌رساند که تقسیم سود در مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت برای سال مالی منتهی به 29/12/90 براساس سرمایه1500 میلیارد ریال صورت خواهد گرفت.

2- هیأت مدیره در نظر دارد تقسیم 90% از سود قابل تقسیم سال مالی 91 را به مجمع عمومی عادی صاحبان سهام پیشنهاد نماید.

3-      در جریان جلسه 16 بهمن ماه سال گذشته، هیئت پذیرش برای بررسی درخواست حضور در بورس شرکت بیمه ملت با سرمایه 120 میلیارد تومانی (که بزرگترین شرکت بیمه ای کشور از لحاظ سرمایه است) این شرکت به عنوان چهارصد و هفتاد و دومین شرکت بورسی و پنجمین شرکت بیمه‌ای حاضر در بورس (بعد از بیمه های البرز، آسیا، دانا و پارسیان) بررسی های لازم را انجام داد و بعد از طی مراحل اداری اینک برای عرضه اولیه آماده گردیده است.

4- مجمع عمومی عادی به منظور تقسیم سود سال 90 هنوز برگزار نگردیده لذا خریداران و سهامداران این شرکت از امکان دریافت سود نقدی نیز برخوردار خواهند بود.

5- هیئت مدیره در نظر دارد مبلغ 200 ریال از سود تحقق یافته 253 ریالی سال مالی 90 را بین سهامداران تقسیم نماید.

ترکیب سهامداران عمده شرکت

درآمد حاصل از سرمایه گذاری های شرکت

 

کارمزد دریافتی و کارمزد منافع اتکایی شرکت

سهم بیمه گران اتکایی از ذخایر حق بیمه عاید نشده شرکت

 

حق بیمه های مستقیم شرکت

تشریح فعالیتهای بیمه ملت

الف) شرکت بیمه ملت با عرضه 150 میلیون سهم معادل 10 درصد از کل سهام این شرکت برای نخستین بار در روز دوشنبه 19 تیر ماه جاری وارد بورس میشود. پیش از این، سهامداران عمده، متعهد واگذاری 20 درصدی سهام شده اند که در اولین مرحله از عرضه سهام بیمه ملت در روز 19 تیرماه، به نسبت مساوی از سوی سهامداران عمده معادل 10 درصد از سهام در بازار دوم بورس اوراق بهادار واگذار و کشف قیمت خواهد شد.

ب) بیمه ملت در پایان عملکرد سال مالی گذشته توانست با اقدام های راهبردی خود، عایدی برآوردی خود را با تعدیل 8 درصدی، بطور کامل محقق ساخته و برای هر سهم مبلغ 25 تومان و 2 ریال سود، بطور خالص کنار گذارد.

ج) آشنا بودن صنعت بیمه با نام بیمه ملت و از طرفی برخورداری از مزیت ساختاری و نرم افزاری مبتنی بر فناوری اطلاعات و مالی نسبت به سایر شرکت های فعال، جذابیت دو چندانی را برای سرمایه گذاران بوجود آورده است.

د) بیمه ملت به لحاظ حجم سرمایه در صنعت بیمه، نخستین شرکت در میان بخش خصوصی و به لحاظ پوشش ریسک، جایگاه دوم را در میان واحدهای دولتی به خود اختصاص داده و عمده سرمایه گذاری های خود را در بخش املاک و دارایی های سهام متمرکز کرده است.

ذ) طبق آیین نامه 60 بیمه مرکزی ایران، شرکت ملزم به رعایت چارچوب های آیین نامه ای بوده و دامنه سرمایه گذاری ها در بخش های مختلف بر این اساس رعایت می شوند. در این ارتباط، بیمه ملت سرمایه گذاریهای عظیمی در بخش مسکن و بورس انجام داده و در سالجاری به توسعه فعالیتهای خود در این دو بخش خواهد افزود.

ر) در بخش قراردادهای بیمه شخص ثالث، بیمه ملت بیمه گر اصلی شرکت خودرو سازی سایپا در سال 89 بوده اما در سال 90 بروز برخی اتفاقات از حجم این خدمات کاست که به هر حال در آینده ای نزدیک انتظار می رود از طریق انعقاد برخی قراردادها جبران شود.

ز) در سرمایه گذاری ها، منابع شرکت در بخش املاک تکمیل شده اما حوزه سپرده های بانکی و اوراق مشارکت همچنان نیاز به تکمیل می باشد البته در زمینه بورس و دارایی های سهام، تعدیل و جابجایی هایی صورت خواهد گرفت.

س) بیمه ملت در نظر دارد در مجمع عادی سالیانه خود در روز یکشنبه 25 تیر ماه جاری ،سود نقدی 20 تومانی را بین سهامداران به عمل آورد.

ش) طبق آیین نامه جدید بیمه مرکزی ایران، شرکت های بیمه گر موظف به افزایش سرمایه خود تا سقف 400 میلیارد تومان هستند که براین اساس، هیأت مدیره بیمه ملت نیز درصدد آماده سازی زمینه های مورد نیاز برای اجرای این آیین نامه پس از تصویب مجمع سهامداران است.

ص) به لحاظ ذخایر 160 میلیارد تومانی بیمه ملت از بابت کلیه خدمات، بالاترین ذخیره بیمه ای نسبت به رقم پرتفوی کلیه خدمات صنعت بیمه را دارا بوده و بنابراین برای پرداخت دیات خسارات هیچ نگرانی وجود ندارد. لذا پوشش ریسک هایی از بابت  افزایش دو برابری دیات در سال گذشته، صورت گرفته است.

ط) همزمان با افزایش مبلغ دیه در سال گذشته و سالجاری، پرداخت کلیه خسارات های معوق اتومبیل جهت جلوگیری از افزایش خسارات بواسطه افزایش دیات در دستور کار قرار گرفت و تا 29 اسفند ماه طی سه مرحله در خرداد، مهر و اسفند ماه حدود 80 میلیارد تومان وجه به حساب دادگستری واریز شده که زیان دیدگان تا تاریخ مذکور می توانند برای وصول بیمه خسارت خود به این نهاد مراجعه کنند.

ظ) برای صدور بیمه های شخص ثالث در سال مالی 91، سقف فعلی حفظ خواهد شد اما خدمات بیمه ای شرکت به لحاظ تعریف و اخذ مجوز صدور هشت محصول جدید - بطور عمده به سمت بیمه های انرژی، مسئولیت، مهندسی و البته زندگی متمرکز خواهد شد.

 

نظریه کارشناس نمابورس درمورد بیمه ملت

1) بیمه ملت در بودجه سالجاری بالغ بر 284.3 میلیارد تومان فروش (حق بیمه صادره) در نظر گرفته است که با توجه به مبلغ واقعی حق بیمه صادره در سال 90 به میزان 222.2 میلیارد تومان، از افزایش 28 درصدی برخوردار است. با توجه به امکان افزایش تعداد نمایندگی ها و در نتیجه افزایش صدور بیمه نامه، تحقق این مبلغ از فروش در پایان سال مقدور خواهد بود.

2) شرکت در سالجاری افزون بر 8.66 میلیارد تومان افزایش در ذخایر حق بیمه منظور کرده است که با توجه به رعایت آیین نامه شماره 58 شورای عالی بیمه صورت گرفته منتها استانداردهای حسابداری به تمامی در این سرفصل رعایت نگردیده و انتظار می رود میزان افزایش ذخایر حق بیمه بیشتر از مبلغ فوق تحقق خواهد یافت. این امر می تواند کاهش سودآوری شرکت را نسبت به پیش بینی اولیه در پایان سال بدنبال داشته باشد.

3) شناسایی ذخیره فنی تکمیلی و خطرات طبیعی به مبلغ 240.8 میلیارد ریال در سال مالی 90 و مبلغ 294.6 میلیارد ریال در سال مالی 91 ماهیت تعهد ندارد و مغایر با استانداردهای حسابداری 28(مربوط به فعالیتهای بیمه عمومی) می باشد.

4) سرمایه گذاری های بالای یک درصد بیمه ملت در بازار سرمایه متمرکز بر پرتفوی زیر می باشد که توسط خود شرکت و یکی از شرکتهای وابسته به نام گروه انرژی مهستان انجام پذیرفته است. مالکیت نزدیک به 100 درصدی گروه انرژی مهستان در اختیار شرکت مادر(بیمه ملت) است. لذا بیمه ملت بصورت تلفیقی در تاریخ ترازنامه دارای پرتفوی زیر بوده است:

الف) سرمایه گذاری بهمن = 20 درصد. ب)سرمایه گذاری ملی ایران = 7 درصد. ج) تراکتورسازی ایران= 6.9 درصد. د) بانک ملت= یک درصد. ذ) مس باهنر= 1.93 درصد. ر) پارس خودرو= 1.3 درصد. ز)            ایران خودرو= یک درصد.

همانطور که ملاحظه میشود، بیمه ملت سرمایه گذاری چندان مطلوبی در بازار سرمایه نداشته و پرتفوی فوق در برگیرنده سهامی با «پتانسیل کم» می باشد. البته میتوان در این ترکیب بانک ملت را استثنا دانست. بنظر می رسد تیم مدیریتی این شرکت در حوزه سرمایه گذاری در بورس، از ضعف محسوسی برخوردار است.

5) شرکت در سرمایه گذاری های بلند مدت خود دچار کاهش ارزش گردیده ولی در اجزای صورتهای مالی،زیان کاهش ارزش سرمایه گذاریها و یا ذخیره ای از این بابت لحاظ ننموده است.

6) بیمه ملت سرمایه گذاری های مناسبی در بخش املاک و مستغلات نموده بنحوی که با توجه به بهای تمام شده املاک خریداری شده و قیمتهای فعلی ،سرمایه گذاری در بخش ساختمان و املاک توانسته است  ارزش افزوده بالایی برای شرکت خلق نماید.این در حالیست که هنوز اسناد مالکیت زمین همت،ساختمان شیراز،پروژه گلسرخی و ... به نام شرکت انتقال نیافته است.

7) بخش قابل توجهی از سرمایه گذاری شرکت در بخش املاک و مستغلات که توانسته است ارزش افزوده بالایی برای سهامداران ایجاد نماید، عبارتند از:

الف. زمین هلیجرد واقع در کمال شهر کرج به مساحت 20 هکتار

ب. زمین خیابان برزیل به مساحت 300 متر به بهای خرید هر مترمربع 3 میلیون تومان و ارزش روز 8 میلیون تومان و آماده برای ساخت و ساز.

ج. زمین حوالی میدان ونک به مساحت 1000 مترمربع و آماده برای ساخت و ساز.

د. زمین بزرگ خیابان شوش دارای سوله ای بزرگ و استفاده تجاری و سایر.

ر. زمین واقع در خیابان طالقانی تهران و حوالی دانشگاه شاهد به قیمت خرید 14 میلیارد تومان، و آماده برای ساخت و ساز.

8) با توجه به مواردی که بدان اشاره شد، تحقق 234 ریال سود خالص هر سهم با سرمایه 150 میلیارد تومانی در سال مالی جاری، دور از انتظار بنظر نمی رسد.

9) در صورتیکه عرضه اولیه سهم زیر 1500 ریال صورت گیرد، از سطوح ارزندگی مناسبی برخوردار خواهد بود.

 

ارزشگذاری بیمه ملت

خالص ارزش فعلی عایدات آتی یک سهم را ارزش ذاتی نامند . با توجه به پیش بینی های مفروض برای عایدات 5 سال آتی،نرخ رشد 25 درصدی سودآوری شرکت، نرخ تنزیل 25 درصدی عایدات،سیاست تقسیم سود 80 درصدی در سال 91 و تقسیم 90 درصدی تا سال 94، نرخ رشد بلند مدت درآمد معادل 5 درصد – آنگاه با استفاده از مدل گوردون ... ارزش ذاتی شرکت بالغ بر 2342 میلیارد ریال و ارزش ذاتی هر سهم به مبلغ 1561 ریال بدست می آید

ی