سوگندنامه‌ها برای نجات سهام

یکی از اتفاقات جالبی که فعالان بازار در روزهای تعطیل پایان هفته شاهد آن بودند قول و قرار سهامداران یک سهم برای عدم قرارگیری در صف فروش روز شنبه بود. قول و قراری که مطابق با انتظارات شکست خورد و دیروز نیز سهام آوانوین صف فروش نزدیک به 60 میلیارد تومانی را تجربه کرد. داستان «وآوا» بارها مورد بررسی قرار گرفته است و همچنین سایر کارشناسان و منابع تحلیلی بورس تهران نیز از حباب سنگین قیمتی سهام آوانوین گفته‌اند. این موضوع حتی چندین بار از سوی مدیران شرکت نیز در سامانه کدال در مسیر تند قیمتی این سهم مورد اشاره قرار گرفته بود. با این حال این سهم رشد می‌کرد و احتمالا خریداران این نمادها یا به هیچ منبع تحلیلی دسترسی نداشته‌اند (که باورش سخت است) یا با وجود ریسک سنگینی که در معاملات این نماد وجود داشت به خرید خود ادامه می‌دادند.

حال نیز استرس ریزش مداوم قیمت سهام آوانوین سهامداران این سهم را دستاویز هر کاری می‌کند تا بتوانند از ریزش ارزش ثروت خود جلوگیری کنند. اما این نخستین بار نیست که بازار سهام کشور چنین مواردی را تجربه می‌کند.‌ سهام بسیاری از شرکت‌ها در سال‌های دور و نزدیک بی‌پروا و بدون توجه به هرگونه هشداری مسیر صعودی پرشتاب را در پیش گرفتند و در نهایت زیان سنگین را آخرین خریداران این سهام تجربه کردند. تنها نکته نگران‌کننده این بود که هیچ‌کس نقطه پایان مسیر صعودی را به درستی تشخیص نداد (چون غیرممکن است) و شاید ریسک سنگین معاملات در منطقه حباب واضح قیمتی همین موضوع باشد. حال همین نگرانی برای بسیاری از نمادهای دیگر نیز وجود دارد و به خصوص در بازار پایه نگرانی از‌ اصلاح جدی قیمت و تحمیل زیان سنگین به آخرین خریداران نمادهای بازار پایه و دیگر نمادهای کوچک بازار وجود دارد. علت رشد قیمتی سهام در بازار پایه ارزندگی نبوده و این بازار چند ماه زودتر از بازارهای اصلی از خطوط قرمز عبور کرده‌اند و تقریبا بهانه‌ای نیز برای توجیه رشد قیمتی آنها در دست نیست. اما این نمادها رشدهای مداوم قیمتی را تجربه کرده‌اند و در شرایط کنونی نیز ممکن است سهامداران از شنیدن هرگونه نقدی نسبت به سهام‌شان خشمگین شوند اما تلاش بر این است که همه با داشتن آگاهی کافی به معامله‌ در سهام بپردازند و اقلا زیان سنگین ناشی از ناآگاهی‌ یک معامله‌گر را تهدید نکند. به هر حال توصیه می‌شود یک بار پرتفوی خود را با لنزی دیگر (نه نگاه خودتان) بررسی کنید و سعی کنید نگاه انتقادی به سهام پرتفوی خود داشته باشید.

ممکن است بعضا مطرح شود که سهام حتی بزرگان بورس نیز با ریسک مواجه هستند واین موضوع کاملا آشکار است. ریسک سرمایه‌گذاری در بورس با یک سال قبل و حتی اوایل امسال قابل مقایسه نیست و با جهش قیمتی سهام طبیعی است که نسبت بازدهی مورد انتظار در برابر ریسک‌های موجود کاهش یافته است. با این حال در سهام بزرگ‌تر شاید بتوان بهانه‌هایی را برای توجیه قیمت‌های کنونی سهام پیدا کرد (توجه داشته باشید تنها بهانه و نه دلایل منطقی) که در نهایت با معیارهایی مانند لنگرهای ذهنی قیمت بتواند سطوح کنونی را توجیه کنند یا به زبان بهتر این موارد برای بازاریان بهتر مورد قبول واقع شود تا سهام شرکت کوچکی که با حباب آشکار قیمتی در بازاری غیرشفاف مانند بازار پایه معامله می‌شوند